Forex 101: тънкостите на валутната търговия

I. Кой контролира валутния пазар?

Валутният пазар е децентрализиран пазар без физическо място, на който търговците могат да купуват и продават валути. В резултат на това, че не е под контрола на един орган, като правителство или международна институция, той по същество се счита за нерегулиран. Вместо това той работи на принципа на търсене и предлагане, който се управлява от централните банки и големите търговски банки [линк]. В действителност има четири големи банки, които правят най-големите пазари за обмен на валута и следователно до голяма степен влияят на пазара: JPMorgan, Citi, Deutsche Bank и UBS. Организиран като „извънборсов“ или ОТС пазар, сделките с чуждестранна валута могат да се извършват директно между две страни по тяхно усмотрение без необходимост от официален надзор.

Въпреки че извънборсовите пазари предоставят очевидни предимства чрез тяхната наличност, тяхната гъвкавост и тяхната евтина алтернатива, те също така носят няколко риска:
Липса на прозрачност:

• без надзор цените се договарят директно между купувача и продавача. Това означава, че определените цени не отговарят непременно на действителността и страните могат да предоставят само информацията, която считат за необходима.
• Риск от неизпълнение от страна на контрагента: в нерегулирана среда, където борсите не се контролират, съществува риск една от страните да не изпълни задълженията си преди трансакцията и да не може да извърши бъдещото плащане.
• Волатилност.
  

II. Фиксиран или плаващ?

При покупка и продажба на валута, стойността на една валута се установява чрез сравняването ѝ със стойността на друга. Този установен курс, който обикновено се нарича обменен курс, определя цената, около която се търгува дадена валута. Стойността на една валута се определя от много фактори, включително международно търсене и предлагане и централни банки.

Плаващият обменен курс се определя изцяло от търсенето и предлагането. В резултат на това плаващият обменен курс постоянно се променя. Тъй като разликите в търсенето и предлагането обикновено се коригират естествено, се казва, че плаващите обменни курсове се самокоригират. Въпреки че централните банки са склонни да не се намесват в плаващ режим, те все пак могат да го направят когато е необходимо, за да осигурят стабилност и да намалят инфлацията.

За да стабилизират своите обменни курсове, някои държави предпочитат да фиксират или обвържат валутата си с друга валута (обикновено с щатския долар, тъй като той е най-стабилната и ликвидна валута), вместо да позволят на свободния пазар да управлява стойността на валутата. За да поддържа местния курс, страната купува и продава своята валута за валутата, към която е обвързана. Много страни в Близкия изток, част от които Бахрейн, Оман, Катар, Саудитска Арабия и Обединените арабски емирства, са обвързали своите валути към долара. Някои правителства също избират периодично да преоценяват стойността, към която обвързват своята валута. Такъв е случаят с Китай. Китай провежда така наречената политика на пълзящ фиксиран обменен курс към долара, за да поддържа юана на изкуствено ниски нива и да прави износа си по-конкурентоспособен на световния пазар.

В действителност валутите не са нито чисто плаващи, нито чисто фиксирани, но въпреки това има някои поразителни разлики между двата режима с по-дълбоки последици върху стойността на валутата.

III. Кои са най-търгуваните валути?

Има 164 официални национални валути, които са в обръщение по света и са включени във валутния пазар, но търговията обикновено включва ограничен брой валути. Тъй като някои валутни двойки могат да бъдат доста рядко търгувани, е необходимо да се прибегне до широко използвана трета или междинна валута, за да се завърши обменът. Всъщност четирите най-широко използвани валути представляват 77% от чуждестранната валута. Първите 3 се наричат Г-3 валути, а 7-те основни валути, за които да следите, са:

Щатският долар

Щатският долар е най-търгуваната валута в света. В резултат на това той е и безспорната резервна валута в света. Резервната валута е чуждестранна валута, съхранявана в значителни количества от централните банки или паричните власти, която служи като надеждно и стабилно средство за съхранение на стойност. Доларът може да бъде намерен във валутна двойка с всички основни валути и често се използва като междинна валута в триъгълни валутни трансакции.

Поради това, че е световно приет, щатският долар се използва от някои държави като официална валута и е широко приет като неформална алтернативна форма на плащане. Той също така играе основна роля на валутния пазар за други валути, като действа като целеви курс, по който страните могат да фиксират своите валути към стойността на долара.

Валутни двойки, които не включват щатския долар, се наричат​второстепенни двойки, докато екзотичните двойки се отнасят до тези, които включват валути от развиващите се пазари. Валутите, които се търгуват най-много, включват щатския долар и са следните:

• EUR/USD
• USD/JPY
• GBP/USD
• USD/CHF
• AUD/USD
• USD/CAD

USD/CAD Тъй като щатският долар представлява водещата резервна валута в света, той играе основна роля във всякакъв вид обмен на валута. Всъщност той почти винаги се използва като междинна валута на валутните борси. Но може ли това да се промени?

Еврото

Еврото е втората най-търгувана валута след щатския долар. Като официална валута на еврозоната, тя се споделя от 19 държави. В резултат на това много икономически доклади (за паричната политика, инфлацията и цените, платежния баланс и т.н.), свързани с валутния пазар, се публикуват всяка година и да се знае кой доклад отразява най-точно движенията на пазара може да бъде трудно. Въпреки че еврозоната се състои от 19 държави, само няколко имат достатъчно икономическа мощ, за да повлияят значително на еврото (EUR). Като цяло се препоръчва да се следят внимателно икономическите доклади на Германия и Франция, тъй като тези две страни се считат за двигателите на еврозоната.

Както в случая с щатския долар, много страни в Европа, които нямат евро, както и страни в Африка, са обвързали своите валути с еврото, за да стабилизират своите курсове. В резултат на това, тя представлява втората по големина резервна валута в света. Политическите събития в еврозоната могат да доведат до големи обеми на търговия и тъй като се счита за ключов показател за общото здраве на еврозоната и нейните държави членки, това е най-политизираната търговия с валута на валутния пазар.

Японската йена

Японската йена или JPY е най-търгуваната валута в Азия и често се използва за измерване на цялостното икономическо здраве на азиатския и пан-тихоокеанския регион. Като една от най-големите икономики в света Япония е и един от най-големите износители.

В сравнение с други големи икономики японската икономика има някои особености, които трябва да се имат предвид, когато се следи развитието на йената. Япония е сред най-старите икономики по отношение на населението в трудоспособна възраст и има едно от най-ниските нива на раждаемост. Тъй като все по-малко млади работници подкрепят икономиката по отношение на данъчното облагане и потреблението, инфлацията в страната е поразително ниска. Както във всички държави следните икономически доклади могат да предоставят ценна информация за състоянието на валутата, а проучването Танкан е референтният доклад в Япония. Той се публикува на тримесечие от Японската централна банка (BOJ).

Освен това йената е известна и с ролята си в „кери търговията“. „Кери търговията“ е търговска стратегия, която включва вземане на заеми при нисък лихвен процент и реинвестиране във валута, която има по-висок процент на възвращаемост, за да се прибере разликата. Тъй като йената има много ниски лихвени проценти, валутата е особено ценена за тази стратегия. Въпреки че е референтната валута в региона, има други възможности за обмен на чуждестранна валута, които могат да бъдат направени в други азиатски страни предвид растежа на няколко местни развиващи се икономики.

Британската лира

GBP е съкращението на британската лира стърлинг. Това е официалната валута на Обединеното кралство, неговите 14 британски отвъдморски територии, както и зависимите от короната остров Ман и Нормандските острови. Използва се и в Зимбабве и много страни по света обвързват своите валути с нея. Банката на Англия е централната банка, която отговаря за британската лира. Британската лира отчита четвъртия най-голям обем на търговия в света и представлява около 13 % от дневния обем търговия на валутните пазари. През 2019 г. това представлява около 3,6 трилиона щатски долара. Това е най-старата валута в света, която все още се използва активно днес.

Най-малката единица на британската валута пени, съкратено STG, като някои фондови борси използват GBX или GBp, за да разграничат паунда (GBP) от пенса (множествено число на пени). На валутните пазари обменният курс на GBP спрямо USD се нарича „кабела“ във връзка с трансатлантическия подводен телекомуникационен кабел, който е изграден в средата на 19^-и век и служи за предаване на цените на валутата между борсите в Лондон и Ню Йорк.

Великобритания избра да не приеме еврото и да запази своята свободно плаваща валута, но близките ѝ връзки с Европейския съюз означават, че валутата се представя добре. След Брексит стойността на британската лира падна значително. Всъщност GBP преживя най-големия си спад в рамките на един ден за 30 години малко след обявяването на резултатите от референдума за Брексит.

Швейцарският франк

Въпреки че е малка държава, Швейцария и нейната валута имат голямо влияние върху валутния пазар. Възприеманата стабилност на швейцарския франк, съкратено CHF от Confoederatio Helvetica Franc, заедно със стабилността на политическата система и сравнително ниските нива на инфлация, допринасят за обяснението защо швейцарската валута се е превърнала във валута котва или валута убежище. Валутите убежища се отнасят до валути, които са склонни да задържат и увеличават стойността си по време на сътресения. Швейцария също изглежда ценена дестинация за инвеститорите поради ниското си ниво на дълг и липсата на дефицит. Въпреки че това леко се промени след пандемията от Covid-19 и необходимостта от спешна реакция, швейцарският франк остава със стабилно търсене.

Не е изненадващо, че търсенето на валутата като безопасно убежище се увеличи значително след кризата от 2008 г., което се повтори с началото на пандемията от Covid-19, така че изглежда, че интересът към швейцарския франк вероятно ще продължи. Въпреки това, статутът на валутата като валута убежище може да представлява и проблем за националната икономика. Тъй като търсенето рязко нараства, надценяването на валутата се увеличава, което води до относително скъп износ и намаляване на вътрешното търсене. Всъщност, за да ограничи надценяването на валутата след кризата от 2008 г., Швейцарската национална банка (SNB) реши за кратко да обвърже националната валута с еврото, преди неочаквано да премахне обвързването отново през 2015 г.

Австралийският долар

Австралийската лира се превърна в австралийски долар или AUD през 1966 г. Това е официалната валута в Австралия и няколко независими територии в южната част на Тихия океан, включително Папуа Нова Гвинея, остров Рождество, Кокосовите острови, Науру, Тувалу и остров Норфолк. Въпреки че австралийската икономика може да е едва 14^та по отношение на БВП, нейната валута е сред най-търгуваните в света.

Силният интерес към австралийския долар се дължи на така наречените 3G в страната: геология, география и правителство (geology, geography and government). Австралия е особено богата на природни ресурси. Всъщност търсенето на природни ресурси от страни в Азия, включително Китай и Индия, оказва значително влияние върху обменния курс на австралийския долар. Подобно на канадския долар австралийският долар е тясно свързан с цените на суровините и се счита за антицикличен, като поскъпва в лоши времена и се обезценява в добри времена. Географското положение на страната я прави добре позиционирана да обслужва бързо развиващите се съседни азиатски страни. И накрая, правителствената политика гарантира стабилно правителство и икономика, докато институцията, която отговаря за контрола на валутата на страната, Резервната банка на Австралия (RBA), е доста консервативна институция, която се застъпва за ненамеса, силен контрол на инфлацията и като цяло високи лихвени проценти.

Канадският долар

Съкратено CAD, канадският долар е седмата използвана валута. Тя се отличава от споменатите по-рано валути, защото икономиката на Канада се нарежда на по-ниско място в списъка на големите световни икономики. Въпреки това страната се нарежда на високо място сред най-големите износители в света. Точно като Австралия валутата на Канада се счита за стокова валута. Износът на петрол, дървени продукти и минерали е значителен, а позицията на канадския долар е тясно свързана с движенията в цените на суровините. Освен това, поради тесните връзки между канадската и американската икономика, търговията с канадски долари предполага следене отблизо на събитията в Съединените щати.

забравената валута

Въпреки огромната си тежест в световната икономика китайската валута не се счита за основна световна валута. Поради редица политически и икономически причини, включително отказ от контрол върху валутата чрез свободното ѝ движение и поддържане на търговски дефицит, наред с други, Китай трябва да приложи реформи в своята парична, валутна и финансова системи. Въпреки това наскоро той се присъедини към щатския долар, еврото, йената и британската лира във валутна кошница от МВФ. Китай може да е много голяма сила, но валутата на страната все още има малка тежест на световната сцена. 

IV. Разбиране на валутния обмен

Валутите се идентифицират с трибуквени кодове, установени от Международната организация по стандартизация (ISO). Обикновено повечето се съкращават спрямо името на държавата и името на валутата, въпреки че могат да се намерят изключения от това правило, като например еврото (EUR) и особения случай на китайската валута. Съкратено юанът е CNY когато се търгува в континентален Китай и CNH когато се търгува извън континентален Китай.

Тъй като обмяната на валута предполага покупка и/или продажба на валута, тя задължително трябва да се извършва по двойки. Важно е да се разбира редът на валутите в двойката. Когато купувате валута, първата валута от двойката (наричана още базова валута) е тази, която се купува, докато втората валута (или котирана валута) е тази, която се продава. Например, ако купувате EUR/USD, вие купувате евро и продавате щатски долари.

Както ще забележите, когато разглеждате цените на валутите, повечето са с цена до четвъртата десетична запетая. Пип, или процентен пункт, е най-малкото възможно движение на цената на валутния пазар. Обикновено валутните двойки се оценяват до четири знака след десетичната запетая, като пипсът се отнася до четвъртия знак след десетичната запетая. Въпреки че оферентната цена (цена купува) се отнася до най-високата цена, която купувачът е готов да плати, цената на търсене (цена продава) представлява най-ниската цена, на която продавачът е готов да продаде. Разликата между двете се нарича спред. В зависимост от включените валути, часа от деня и различни макроикономически фактори, спредът между двете цени може или да се стесни, или да се разшири.

Две други концепции, често срещани в света на валутната търговия, са дълги позиции и къси позиции. Да имате дълга или къса позиция на валутния пазар означава да залагате дали валутната двойка ще се повиши или понижи като стойност. При дълга позиция търговецът очаква валутата да повиши стойността си, докато късата позиция е по същество обратното: търговецът очаква цената да се спадне.

V. Видове сделки

Въпреки че валутите могат да се обменят незабавно, може да има и случаи, когато значение има и факторът време. Валутните колебания засягат света на търговията по много начини и могат да окажат сериозно въздействие върху една компания. Промените във валутните курсове оказват влияние както върху цената на доставките, които бизнесът закупува, така и върху привлекателността на продуктите и услугите, които компанията продава в чужбина, поради което изборът кога да се извършват международни плащания въз основа на обменния курс може да помогне на бизнеса да спести пари.

Купувачът на валута може да избира от различни опции в зависимост от това дали плащането в различна валута трябва да се извърши незабавно или в бъдеще. Текущата пазарна цена за обмен на дадена валута за друга се нарича спот курс. В такъв случай търговията може да се осъществи почти незабавно със стандартна дата за доставка от два работни дни.

Валутните колебания във времето могат да повлияят на приходите и разходите на компанията, като я задължават да изгради „въздушна възглавница“. Могат да се предприемат мерки за предпазване от подобни изненади под формата на хеджиране. Хеджирането включва сключване на договори, за да се осигури финансова защита срещу неочаквани, очаквани, както и очаквани прогнозирани промени с цел справяне с колебанията на валутата. Често използвана опция сред компаниите е подписването на така наречения форуърден договор, който се състои във фиксиране на обменен курс днес към разплащане на определена бъдеща дата или в рамките на диапазон от дати. Форуърдните договори са частни и персонализирани споразумения, сключени между клиента и банката, или небанков доставчик. Основното им предимство се крие във факта, че избягва риска от валутни колебания, като позволява на компаниите да работят на принципа „купи сега, плати по-късно“ и осигурява сигурност по отношение на въздействието върху разходите на техните международни плащания.

VI. Плащания в различни валути

Извършването на международни плащания има цена. Всички банки прилагат такси за превод, но всички определят свои собствени тарифи. Тези такси могат бързо да се натрупат. Обикновено те включват фиксирана такса за паричен превод, както и такса въз основа на това колко пари се прехвърлят. Освен това таксите могат да варират в зависимост от валутата, в която се конвертират парите, и могат да се прилагат допълнителни такси за ускоряване на по-бързите плащания.

Освен стандартните такси за международни преводи, също така е важно да знаете, че обикновено се прилагат и маржове върху дневните обменни курсове. Този марж е разликата между средния пазарен обменен курс, с други думи средната точка между цените купува и продава на две валути, и обменния курс, предлаган от банката или услугата за обмяна на валута. Тъй като обменните курсове се променят всяка секунда, банките и услугите за обмяна на валута прилагат марж, за да спечелят и да се предпазят от колебанията на курсовете. Някои банки таксуват и получателя на международното плащане. Това може да бъде проблем, особено за бизнеса, поради което е важно да се знае как тези такси могат да бъдат разплатени. В действителност има три различни опции за фактуриране, от които да се избира, когато се извършват международни плащания: BEN, SHA, OUR.

Като се имат предвид множеството валути, банкови сметки и трансгранични плащания, които се извършват всеки ден в света, трябваше да се внедри някаква система, за да се гарантира, че международните плащания се извършват безопасно между правилните сметки. Която и банка или доставчик на банкови услуги да използвате за прехвърляне на пари през граница, ще трябва да предоставите определена информация, за да идентифицирате двете банкови сметки, които ще участват в обмена. В зависимост от държавите, в които се намират тези сметки, ще трябва да споделите това, което се нарича IBAN код или SWIFT код.

VII. В крак с валутите

Тъй като валутните курсове играят толкова важна роля в цената на доставките и привлекателността на продаваните продукти и услуги, както и за приходите на компанията, за всяка международна компания е от решаващо значение да бъде в крак със световните събития, които биха могли да повлияят на валутните промени, както и да се научи да чете данните и да предвижда валутните колебания. Успешните компании разбират, че приемането на силна стратегия за разплащания, която отговаря на техния бизнес модел, може да им помогне да намалят разходите за конвертиране на валута и рисковете от обменния курс, като същевременно увеличават максимално възвръщаемостта. Отвъд макроикономическото ниво високите разходи и дългото време за осъществяване и обработка на трансакциите измъчват банковия свят и са основна болезнена точка за бизнеси от всякакъв размер. В резултат на това тенденциите в B2B плащанията се развиват и се намесва светът на финансовите технологии, така че да се посрещнат по-добре нуждите на компаниите. Свържете се с нашите експерти днес, за да оптимизирате стратегията си за международни плащания или се запишете за нашия бюлетин и започнете да използвате колебанията на валутата в полза на вашата компания.