Forex 101: i trucchi e i segreti del trading valutario

I. Qui controlla il mercato forextho controls the forex market?

Il mercato dei cambi è un mercato decentralizzato, senza un unico luogo fisico dove gli operatori possono acquistare e vendere valute. Non essendo sotto il controllo di un'unica autorità, come un governo o un'istituzione internazionale, è essenzialmente considerato non regolamentato. Al contrario, funziona in base al principio della domanda e dell'offerta, guidato dalle banche centrali e dalle grandi banche commerciali. Di fatto, ci sono quattro grandi banche che controllano i maggiori mercati nel forex e di conseguenza influenzano ampiamente il mercato: JPMorgan, Citi, Deutsche Bank e UBS. Le transazioni in valuta estera, organizzate come un mercato "over-the-counter" o OTC, possono avvenire direttamente tra due parti a loro totale discrezione senza la necessità di una supervisione formale.

Se da un lato i mercati OTC offrono evidenti vantaggi grazie alla loro disponibilità, alla loro flessibilità e alla loro alternativa a basso costo, dall'altro presentano diversi rischi:

• Mancanza di trasparenza: in assenza di supervisione, i prezzi vengono negoziati direttamente tra l'acquirente e il venditore. Questo significa che i prezzi fissati non rappresentano necessariamente la realtà e le parti possono fornire solo le informazioni che ritengono necessarie.
• Rischio di controparte: in un ambiente non regolamentato in cui gli scambi non sono supervisionati, esiste il rischio che una delle parti risulti inadempiente nei confronti della transazione e non sia in grado di effettuare il pagamento futuro.
• Volatilità.

II. Fisso o fluttuante?

Quando si acquistano e vendono valute, il valore di una valuta viene stabilito confrontandolo con il valore di un'altra. Questo tasso stabilito, comunemente chiamato tasso di cambio, stabilisce il prezzo attorno al quale viene scambiata una valuta. Il valore di una valuta è determinato da molti fattori, tra cui la domanda e l'offerta internazionali e le banche centrali.

Un tasso di cambio fluttuante è interamente determinato dalla domanda e dall'offerta. Di conseguenza, un tasso di cambio fluttuante cambia continuamente. Poiché le differenze tra domanda e offerta di solito si correggono naturalmente, si dice che i tassi di cambio fluttuanti si autocorreggono. Sebbene le banche centrali tendano a non interferire in un regime di fluttuazione, possono comunque intervenire quando necessario per garantire la stabilità e ridurre l'inflazione.

Per stabilizzare i propri tassi di cambio, alcuni Paesi preferiscono fissare o agganciare la propria valuta a un'altra (di solito il dollaro statunitense, che è la valuta più stabile e liquida) piuttosto che lasciare che sia il libero mercato a determinare il valore della valuta. Per mantenere il tasso di cambio locale, il paese acquista e vende la propria valuta per la valuta a cui è agganciato. Molti Paesi del Medio Oriente, come Bahrein, Oman, Qatar, Arabia Saudita ed Emirati Arabi Uniti, per citarne alcuni, hanno ancorato le loro valute al dollaro. Alcuni governi scelgono anche di rivalutare periodicamente il valore a cui ancorare la propria valuta. È il caso della Cina. La Cina attua la cosiddetta politica del tasso di cambio "crawling peg" nei confronti del dollaro per mantenere il renminbi a livelli artificialmente bassi e rendere le sue esportazioni più competitive sul mercato globale.

In realtà, le valute non sono né puramente fluttuanti né puramente fisse, ma ci sono comunque alcune differenze notevoli tra i due regimi con implicazioni più profonde sul valore di una valuta.

III. Quali sono le valute più scambiate?

Esistono 164 valute nazionali ufficiali che circolano in tutto il mondo e che sono incluse nel mercato forex, ma il trading di solito coinvolge un numero limitato di valute. Poiché alcune coppie di valute possono essere scambiate piuttosto raramente, è necessario ricorrere a una terza valuta o a una valuta intermedia ampiamente utilizzata per completare lo scambio. In effetti, le quattro valute più utilizzate rappresentano il 77% degli scambi con l'estero. Le principali forze industriali del mondo si riuniscono ogni anno nel forum del G7, spesso collaborando su specifiche questioni economiche internazionali. Da non confondere con il Gruppo dei 5, abbreviato in G5, le valute dei Paesi del G7 comprendono il dollaro statunitense, l'euro, la sterlina inglese, il franco svizzero e lo yen giapponese. In totale, però, sono 7 le valute principali da tenere d'occhio:

Il dollaro statunitense

Il dollaro statunitense è la valuta più scambiata al mondo. Di conseguenza, è anche l'indiscussa riserva valutaria del mondo. Una valuta di riserva è una valuta estera detenuta in quantità significative dalle banche centrali o dalle autorità monetarie, che funge da riserva di valore affidabile e stabile. Il dollaro USA è presente in una coppia di valute con tutte le principali valute e viene spesso utilizzato come valuta intermedia nelle transazioni valutarie triangolari.

Grazie alla sua accettazione a livello mondiale, il dollaro statunitense è utilizzato da alcuni Paesi come valuta ufficiale e ampiamente accettato come forma di pagamento alternativa informale. Svolge inoltre un ruolo importante nel mercato dei cambi per le altre valute, fungendo da tasso target su cui i paesi possono fissare le loro valute al valore del dollaro.

Le coppie di valute che non includono il dollaro americano sono chiamate coppie minori, mentre le coppie esotiche si riferiscono a quelle che includono le valute dei mercati emergenti. Le valute che scambiano di più includono tutte il dollaro statunitense e sono le seguenti:

• EUR/USD
• USD/JPY
• GBP/USD
• USD/CHF
• AUD/USD
• USD/CAD

USD/CAD Poiché il dollaro statunitense rappresenta la principale riserva valutaria del mondo, svolge un ruolo fondamentale negli scambi valutari di ogni tipo. Di fatto, viene quasi sempre utilizzata come valuta intermedia negli scambi di valuta. Ma è possibile che le cose stiano cambiando?

L'euro

L'euro è la seconda valuta più scambiata dopo il dollaro americano. La moneta ufficiale dell'eurozona è condivisa da 19 Paesi. Di conseguenza, ogni anno vengono pubblicati molti rapporti economici (sulla politica monetaria, sull'inflazione e sui prezzi, sulla bilancia dei pagamenti, ecc.) relativi al mercato dei cambi e sapere quale rapporto riflette più accuratamente le mosse del mercato può essere difficile. L'Eurozona comprende 19 Paesi, ma solo alcuni di essi hanno una forza economica tale da influenzare in modo sostanziale l'Euro (EUR). In genere si raccomanda di tenere d'occhio i rapporti economici di Germania e Francia, considerati i motori dell'eurozona.

Come avviene con il dollaro americano, molti paesi europei che non hanno l'euro, così come i paesi africani, hanno ancorato le loro valute all'euro per stabilizzare i loro tassi. Di conseguenza, rappresenta la seconda riserva valutaria al mondo. Gli eventi politici nell'eurozona possono portare a grandi volumi di trading e, poiché è considerata un indicatore chiave della salute generale dell'eurozona e dei suoi Stati membri, è la valuta più politicizzata sul mercato dei cambi.

Lo yen giapponese

Lo yen giapponese, o JPY, è la valuta più scambiata in Asia e viene spesso utilizzato per valutare la salute economica complessiva della regione asiatica e pan-pacifica. Essendo una delle maggiori economie del mondo, il Giappone è anche uno dei maggiori esportatori.

Rispetto ad altre grandi economie, quella giapponese presenta alcune particolarità che vanno considerate quando si segue l'andamento dello yen. Il Giappone è tra le economie più vecchie in termini di popolazione in età lavorativa e ha uno dei tassi di fertilità più bassi. Poiché un numero minore di giovani lavoratori sostiene l'economia in termini di tasse e consumi, l'inflazione nel Paese è sorprendentemente bassa. Come in tutti i Paesi, seguire i rapporti economici può fornire informazioni preziose sullo stato della valuta e l'indagine Tankan è il rapporto di riferimento in Giappone. Viene pubblicato trimestralmente dalla Banca del Giappone (BOJ).

Inoltre, lo yen è noto anche per il suo ruolo nel carry trade. Il carry trade è una strategia di trading che prevede l'assunzione di un prestito a un basso tasso di interesse e il reinvestimento in una valuta con un tasso di rendimento più elevato per intascare la differenza. Poiché lo yen ha tassi di interesse molto bassi, la valuta è particolarmente apprezzata per questa strategia. Pur essendo la valuta di riferimento della regione, esistono altre opportunità di cambio da realizzare con altri Paesi asiatici, data la crescita di diverse economie emergenti locali.

La sterlina britannica

GBP è l'abbreviazione di British Pound Sterling, la sterlina britannica. È la valuta ufficiale del Regno Unito, dei 14 Territori Britannici d'oltremare e delle dipendenze della corona dell'Isola di Man e delle Isole del Canale. Viene utilizzata anche in Zimbabwe e molti Paesi del mondo vi agganciano la propria valuta. La Banca d'Inghilterra è la banca centrale che si occupa della sterlina britannica. La sterlina britannica è al quarto posto per volume di scambi al mondo e rappresenta circa il 13% del volume giornaliero di scambi nei mercati valutari. Nel 2019, ciò rappresenta circa 3,6 trilioni di dollari USA. È la moneta più antica del mondo ancora in uso.

L'unità più piccola della valuta britannica è il penny sterling, abbreviato in STG; alcune borse valori utilizzano GBX o GBp per differenziare la sterlina (GBP) dal pence (il plurale di penny). Nei mercati valutari, il tasso di cambio della sterlina inglese rispetto al dollaro USA viene definito "cable" in riferimento al cavo di telecomunicazione sottomarino transatlantico installato a metà del XIX secolo che serviva a trasmettere i prezzi delle valute tra le borse di Londra e New York.

La Gran Bretagna ha scelto di non adottare l'euro e di mantenere la sua moneta a fluttuazione libera, ma i suoi stretti legami con l'Unione Europea hanno fatto sì che la valuta abbia avuto una buona performance. Dopo la Brexit, il valore della sterlina britannica è diminuito notevolmente. In effetti, la sterlina ha registrato il maggior calo in un solo giorno degli ultimi 30 anni poco dopo l'annuncio dei risultati del referendum sulla Brexit.

Il franco svizzero

Nonostante le sue piccole dimensioni, la Svizzera e la sua valuta hanno un grande impatto sul mercato dei cambi. La stabilità percepita del franco svizzero, abbreviato in CHF per Confoederatio Helvetica Franc, insieme alla stabilità del sistema politico e ai tassi di inflazione relativamente bassi, contribuiscono a spiegare perché la valuta svizzera sia diventata un bene rifugio. Le valute rifugio sono quelle che tendono a conservare e ad aumentare il proprio valore in periodi di turbolenza. Anche la Svizzera sembra essere una destinazione privilegiata per gli investitori grazie al suo basso livello di debito e alla mancanza di deficit. Anche se la situazione è leggermente cambiata dopo la pandemia di Covid-19 e la necessità di rispondere con urgenza, il franco svizzero continua ad essere saldamente richiesto.

Non sorprende che la domanda di questa valuta come bene rifugio sia aumentata in modo sostanziale dopo la crisi del 2008 e si sia ripetuta con l'inizio della pandemia di Covid-19, per cui sembra che l'interesse per il franco svizzero sia destinato a persistere. Tuttavia, lo status di bene rifugio della valuta può anche rappresentare un problema per l'economia nazionale. Con l'aumento della domanda, la sopravvalutazione della moneta aumenta, portando a esportazioni relativamente costose e a una depressione della domanda interna. In effetti, per contenere la sopravvalutazione della moneta dopo la crisi del 2008, la Banca Nazionale Svizzera (BNS) ha deciso di agganciare brevemente la valuta nazionale all'euro, prima di sganciarla inaspettatamente nel 2015.

Il dollaro australiano

La sterlina australiana è diventata il dollaro australiano (AUD) nel 1966. È la valuta ufficiale dell'Australia e di diversi territori indipendenti del Pacifico meridionale, tra cui Papua Nuova Guinea, Isola di Natale, Isole Cocos, Nauru, Tuvalu e Norfolk Island. Sebbene l'economia australiana sia solo al 14° posto in termini di PIL, la sua valuta è tra le più scambiate al mondo.

Il forte interesse per il dollaro australiano è dovuto alle cosiddette 3G del Paese: geologia, geografia e governo. L'Australia è particolarmente ricca di risorse naturali. Infatti, la domanda di risorse naturali da parte dei paesi asiatici, tra cui Cina e India, influenza in modo significativo il tasso di cambio del dollaro australiano. Come il dollaro canadese, il dollaro australiano è strettamente legato ai prezzi delle materie prime e viene considerato anticiclico, apprezzandosi nei periodi di crisi e deprezzandosi in quelli di prosperità. La collocazione geografica del Paese lo rende ben posizionato per soddisfare i paesi asiatici vicini in rapida crescita. Infine, la politica governativa garantisce un governo e un'economia stabili, mentre l'istituzione incaricata di controllare la valuta del Paese, la Reserve Bank of Australia (RBA), è un'istituzione piuttosto conservatrice che sostiene il non interventismo, un forte controllo dell'inflazione e tassi di interesse generalmente elevati.

Il dollaro canadese

Abbreviato in CAD, il dollaro canadese è la settima valuta più detenuta. Si distingue dalle valute menzionate in precedenza perché l'economia canadese si trova in una posizione più bassa nell'elenco delle principali economie mondiali. Nonostante ciò, il Paese si colloca tra i primi esportatori al mondo. Proprio come l'Australia, la valuta canadese è considerata una valuta legata alle materie prime. Le esportazioni di petrolio, prodotti in legno e minerali sono considerevoli e l'andamento del dollaro canadese è strettamente legato ai movimenti dei prezzi delle materie prime. Inoltre, a causa degli stretti legami tra l'economia canadese e quella americana, fare trading di dollari canadesi significa tenere d'occhio gli eventi negli Stati Uniti.

La valuta dimenticata

Nonostante il suo peso colossale nell'economia mondiale, la moneta cinese non è considerata una delle principali valute mondiali. Per una serie di ragioni politiche ed economiche, tra cui l'abbandono del controllo sulla valuta attraverso la libera fluttuazione e il deficit commerciale, la Cina ha bisogno di attuare riforme nei suoi sistemi monetari, valutari e finanziari. Tuttavia, di recente si è unita al dollaro americano, all'euro, allo yen e alla sterlina britannica in un paniere di valute del FMI. La Cina può essere una mega-potenza, ma la sua valuta ha ancora un peso ridotto sulla scena mondiale.

IV. Come leggere i cambi di valuta

Le valute sono identificate da codici di tre lettere stabiliti dall'Organizzazione Internazionale di Standardizzazione (ISO). La maggior parte di esse sono solitamente abbreviate con il nome del Paese e il nome della valuta, anche se si possono trovare eccezioni a questa regola, come l'euro (EUR) e il caso particolare della valuta cinese. Il renminbi è abbreviato in CNY quando viene scambiato nella Cina continentale e in CNH quando viene scambiato all'estero dalla Cina continentale.
Poiché il cambio di valuta implica l'acquisto e/o la vendita di una valuta, deve necessariamente essere effettuato in coppia. L'ordine delle valute nella coppia è importante da capire. Quando si acquista una valuta, la prima valuta della coppia (detta anche valuta di base) è quella che viene acquistata, mentre la seconda valuta (o valuta di quotazione) è quella che viene venduta. Ad esempio, se acquistate EUR/USD, comprate euro e vendete dollari USA.

Come si può notare quando si visualizzano i prezzi delle valute, la maggior parte di esse ha un prezzo fino alla quarta cifra decimale. Un pip, o percentuale in punti, è la più piccola variazione di prezzo possibile sul mercato dei cambi. Le coppie di valute tendono a essere quotate con quattro punti decimali e un pip si riferisce al quarto punto decimale. Mentre il prezzo di offerta si riferisce al prezzo più alto che un acquirente è disposto a pagare, il prezzo di domanda rappresenta il prezzo più basso a cui il venditore è disposto a vendere. La differenza tra i due si chiama spread. A seconda delle valute coinvolte, dell'ora del giorno e di vari fattori macroeconomici, lo spread tra i due prezzi può ridursi o ampliarsi.

Altri due concetti che si incontrano comunemente nel mondo del forex sono le posizioni long (lunghe) e le posizioni short (corte). Avere una posizione long o short sul mercato dei cambi significa scommettere sull'aumento o la diminuzione del valore della coppia di valute. In una posizione long, il trader si aspetta che la valuta aumenti di valore, mentre una posizione short è essenzialmente l'opposto: il trader si aspetta che il prezzo si deprezzi.

V. Tipi di transazioni

Se da un lato le valute possono essere scambiate istantaneamente, dall'altro possono verificarsi casi in cui entra in gioco il fattore tempo. Le fluttuazioni valutarie influenzano il mondo del commercio in molti modi e possono avere un grave impatto su una società. Le variazioni dei tassi di cambio hanno un impatto sia sul costo delle forniture che le aziende acquistano, sia sull'attrattiva dei prodotti e dei servizi che una società vende all'estero; ecco perché scegliere quando effettuare i pagamenti internazionali in base al tasso di cambio può aiutare le aziende a risparmiare.

L'acquirente di valuta può scegliere tra diverse opzioni, a seconda che il pagamento tra valute debba essere effettuato immediatamente o in futuro. Il prezzo di mercato corrente per lo scambio di una valuta con un'altra è chiamato tasso di cambio a pronti (spot). In questi casi, il commercio può avvenire quasi immediatamente con una data di consegna standard di due giorni lavorativi.

Le fluttuazioni valutarie nel tempo possono avere un impatto sulle entrate e sulle spese di una società, obbligandola a creare un ‘cuscinetto di rischio’. È possibile adottare misure per proteggersi da tali sorprese sotto forma di copertura. La copertura comporta la stipula di contratti per garantire una protezione finanziaria contro variazioni inattese, previste e anticipate, con l'obiettivo di affrontare la volatilità delle valute. Un'opzione comunemente utilizzata dalle società è quella di sottoscrivere un cosiddetto contratto a termine, che consiste nel bloccare un tasso di cambio oggi per un regolamento a una data futura specifica o entro un intervallo di date. I contratti a termine sono accordi privati e personalizzabili stipulati tra il cliente e la banca o il fornitore non bancario. Il loro principale vantaggio consiste nell'evitare il rischio di fluttuazioni valutarie, consentendo alle aziende di operare secondo il principio "compra ora, paga dopo" e fornendo certezza in merito all'impatto dei costi dei loro pagamenti internazionali.

VI. Pagamenti in valute diverse

Effettuare pagamenti internazionali ha un costo. Tutte le banche applicano commissioni di trasferimento, ma ognuna stabilisce le proprie tariffe. Queste commissioni possono sommarsi rapidamente. Di solito includono una commissione fissa per il trasferimento di denaro e una commissione basata sulla quantità di denaro trasferito. Inoltre, i tassi possono variare a seconda della valuta in cui viene convertito il denaro e possono essere applicati costi aggiuntivi per accelerare i pagamenti.

Oltre alle commissioni di trasferimento internazionali standard, è importante sapere che in genere vengono applicati anche dei margini sui tassi di cambio giornalieri. Questo margine è la differenza tra il tasso di cambio medio di mercato, in altre parole il punto medio tra i prezzi di acquisto e di vendita di due valute, e il tasso di cambio offerto dalla banca o dal servizio di cambio valuta. Poiché i tassi di cambio variano ogni secondo, le banche e i servizi di cambio valuta applicano un margine di profitto per proteggersi dalle fluttuazioni dei tassi. Alcune banche addebitano un costo anche al destinatario del pagamento internazionale. Questo può essere problematico, soprattutto per le imprese, ed è per questo che è importante sapere come queste commissioni possono essere pagate e regolate. In effetti, per i pagamenti internazionali è possibile scegliere tra tre diverse opzioni di fatturazione: BEN, SHA, OUR.

Data la moltitudine di valute, conti bancari e pagamenti transfrontalieri che avvengono ogni giorno nel mondo, è stato necessario implementare un sistema per garantire che i pagamenti internazionali siano effettuati in modo sicuro tra i conti giusti. Qualunque sia la banca o il fornitore di servizi bancari che utilizzate per trasferire denaro oltre confine, dovrete fornire alcuni dettagli per identificare i due conti bancari che parteciperanno allo scambio. A seconda dei Paesi in cui si trovano questi conti, vi sarà richiesto di condividere il cosiddetto codice IBAN o il codice SWIFT.
 

VII. Al passo con le valute

Poiché i tassi di cambio giocano un ruolo così importante nel costo delle forniture e nell'attrattiva dei prodotti e dei servizi venduti, e di conseguenza nei ricavi di una società, è fondamentale per qualsiasi impresa che opera a livello internazionale tenersi al corrente degli eventi mondiali che potrebbero avere un impatto sulle variazioni valutarie, imparare a leggere i dati e anticipare le fluttuazioni valutarie. Le società di successo sanno che l'adozione di una solida strategia di pagamento adatta al loro modello di business può aiutare a ridurre i costi di conversione della valuta e i rischi legati ai tassi di cambio, massimizzando al contempo i profitti. Al di là del livello macroeconomico, i costi elevati e i lunghi tempi di elaborazione e transazione affliggono il mondo bancario e rappresentano un punto dolente per le aziende di tutte le dimensioni. Di conseguenza, il mondo fintech sta intervenendo per soddisfare meglio le esigenze delle società e le tendenze dei pagamenti B2B si stanno evolvendo. Contattate oggi stesso i nostri esperti per ottimizzare la vostra strategia di pagamento internazionale e iniziate a sfruttare le fluttuazioni valutarie a vantaggio della vostra società.