Valutarisicobeheer: 5 belangrijke fouten die MKB's moeten vermijden

Stel u dit eens voor: u heeft uw kosten goed in beheersing en ze tot een minimum beperkt. De operationele kasstroom is gezond. Uw bedrijfsresultaten volgen uw budget en dan zorgt een wisselkoersschommeling waar u totaal geen invloed op heeft ervoor dat uw marges in negatief worden.

Voor veel CFO's van MKB's komt dit scenario - dat veel weg heeft van een nachtmerrie - verrassend vaak voor. Het ergste van deze situatie is dat deze verliezen puur financieel zijn, en niet operationeel.

U als CFO bent verantwoordelijk. Maar er is goed nieuws.

U kunt het risico van wisselkoersschommelingen beperken door deze vijf fouten, die we bedrijven vaak zien maken, te vermijden:

• De impact van FX-wisselkoersen onderschatten
• Richtinggevoelig worden
• Een gebrek aan duidelijke doelstellingen
• Toegeven aan FOMO
• De “instellen-en-vergeten” benadering

Laten we ze een voor een bekijken.

Fout #1 in het beheer van valutarisico's - Het onderschatten van de impact van FX-wisselkoersen

Wisselkoersen bewegen niet veel in vergelijking met aandelen en andere gangbare financiële activa. Een typisch valutapaar van de G7 beweegt in stappen van 0,01%, een schijnbaar minuscuul bedrag.

Deze bewegingen tellen echter op in de loop van de tijd.

Stel bijvoorbeeld dat u inkomsten ontvangt in USD en dat uw basisvaluta EUR is.

• Inkomsten van de klant - USD 5,000
• Wisselkoers USD naar EUR bij verkoop - 1.0000
• Kredietcyclus betaling - Netto 30
• Wisselkoers USD naar EUR bij betaling - 1.0500
• Inkomsten ontvangen bij betaling - EUR 4,975

In dit voorbeeld leidt een ogenschijnlijk kleine wisselkoersverschuiving van 50 basispunten tot een verlies van EUR 25. Bij meer dan 1.000 transacties, een gangbaar transactievolume voor een bedrijf van EUR 5M, bent u dus al gauw EUR 25.000 kwijt.

In dit soort situaties weet u nooit hoeveel geld er in uw boeken terechtkomt tot de dag waarop u wordt betaald. Het gevolg is dat u niet met vertrouwen prestaties kunt projecteren of cijfers met enige nauwkeurigheid kunt presenteren. Bovendien zet u uw bedrijfsresultaat op het spel.

"In de afgelopen tien jaar hebben we zo veel enorme marktbewegende gebeurtenissen gezien die onvoorzien en onvoorspelbaar waren: Brexit, COVID, de oorlog in Oekraïne om er maar een paar te noemen. Ze hebben een enorme impact gehad op de FX-markten", zegt James Gunns, FX-expert bij iBanFirst. "Als u op welk niveau dan ook wordt blootgesteld aan FX, dan moet dat worden beschouwd als een serieus risico dat op de een of andere manier moet worden aangepakt. Het is niet langer alleen een kwestie van een vast risico of een vast verlies dat u mogelijk te wachten staat. Het neemt regelmatig toe," voegt hij eraan toe.

Conclusie: Telkens wanneer u zich vastlegt op het ontvangen van toekomstige betalingen of het doen van betalingen in een vreemde valuta stelt u zichzelf bloot aan schommelende wisselkoersen die uw kasstromen onvoorspelbaar kunnen maken. Werk samen met een expert op het gebied van valutarisicobeheer om inzicht te krijgen in uw blootstelling en het effect van de ups en downs van de valutamarkten te beperken.

Fout #2 in het beheer van valutarisico's - Richtinggevoelig worden

Elke slimme MKB CFO weet dat het risicovol is om de winst te vergroten door te speculeren op wisselkoersschommelingen. We zien echter vaak dat bedrijven onbewust een richtinggevende positie in de markt innemen.

De meeste MKB CFO's denken dat het beperken van FX-risico's complex is en schrikken terug voor effectieve FX-risicobeheerproducten zoals termijncontracten. In plaats daarvan zetten ze hun geld gewoon om op de dag dat ze vreemde valuta ontvangen.

Ze richten zich op de wisselkoers van die dag en op de uitvoeringskosten, en zijn zich er niet van bewust dat ze speculeren op de richting van de wisselkoers.

We bedoelen hiermee het volgende. In ons vorige voorbeeld factureerde u de klant USD 5.000 toen de EUR en USD gelijk waren (pariteit). Maar uw klant betaalt uw factuur na 30 dagen, en op dat moment verschuift de wisselkoers naar 1,0050.

U voert een Spot-contract uit en ontvangt EUR 4.975 in plaats van EUR 5.000. Maar wat als u een termijncontract had uitgevoerd op de dag dat u de factuur uitschreef?

Uitgedrukt in cijfers:

Het termijncontract bespaart u niet alleen geld, maar geeft u vooral zekerheid en duidelijkheid. U weet hoeveel u zult ontvangen op de dag dat u de factuur uitschrijft.

Met een spot-transactie hoopt u in feite op een gunstige wisselkoers op de dag dat u valuta wisselt.

Klinkt wel heel erg als gerichte speculatie, nietwaar?

"Als CFO bent u er niet om de markt te verslaan. U bent er om de cashflow en winst van uw bedrijf veilig te stellen. Het is beter om risico's van tevoren te nemen in plaats van te hopen dat de dingen gaan zoals u wilt. Hopen op het beste is niet echt een plan", zegt James. 

(Als u nog steeds denkt dat een termijncontract niets voor u is, bedenk dan dit: ze hielpen Mcdonalds bij de lancering van de Chicken McNugget.)

Conclusie: Speel geen valutaroulette met het zuurverdiende geld van uw bedrijf. Het is verstandiger om te kijken naar oplossingen voor FX-risicobeheer.

Fout #3 in het beheer van valutarisico's - Een gebrek aan duidelijke doelstellingen

Veel problemen in uw FX-risicobeheerprogramma kunnen eenvoudig worden opgelost - zorg voor duidelijke doelstellingen.

Maar hoe bepaalt u uw doelstellingen? De eerste stap is nagaan of u wel een ingewikkeld FX-risicobeheerprogramma nodig heeft. Vraag uzelf vervolgens af welke bedrijfsrisico's u probeert te beperken met uw risicobeheerprogramma.

Bepaal ten slotte de metriek die u gaat gebruiken om te evalueren hoe effectief uw strategie is. Hieronder vindt u een aantal vragen die u alvast op weg zullen helpen:

• Waar loopt u valutarisico? Welke soorten risico's probeert u te beperken met uw FX-strategie?
  • Transactierisico - Leveranciers betalen, betaald worden in vreemde valuta, enz.
  • Conversierisico - De impact verminderen van activa of passiva in buitenlandse handen.
  • Operationeel risico - De kasstroom afvlakken en voorspelbare resultaten creëren.
• Hoe ziet uw geschatte jaarlijkse FX-volume eruit? Hoe ver vooruit kunt u deze volumes voorspellen? En hoeveel van uw totale inkomsten vormen ze?
• Is er een specifiek budgettarief dat u nastreeft?
• Hoeveel risico bent u bereid te nemen?
• Wat is belangrijker voor u? Uw marges goed beschermen of uzelf genoeg speelruimte geven om nieuwe kansen te benutten?
• Hoeveel ondersteuning heeft u nodig om uw risicobeheerstrategie uit te voeren?

De antwoorden op deze vragen geven u de bouwstenen voor het soort FX-risicoprogramma dat uw bedrijf nodig heeft. Bovendien krijgt u een duidelijker beeld van welke tools en partners goed bij u passen.

Conclusie: Begrijp uw doelstellingen en bepaal op basis daarvan uw FX-behoeften.

Fout #4 in het beheer van valutarisico's - Toegeven aan FOMO

FX-termijncontracten bieden een solide oplossing voor het beheersen van uw wisselkoersrisico's en het herstellen van de stabiliteit van uw valutakasstromen. Als het doel en de werking ervan u echter niet helemaal duidelijk zijn, gaat u zich misschien afvragen of ze wel geschikt voor u zijn en ervaart u zelfs de angst om iets te missen (FOMO).

Laten we teruggaan naar ons eerdere voorbeeld om dit punt te verduidelijken. Stel dat u uw klant EUR 5.000 heeft gefactureerd met de EUR/USD-wisselkoers op pariteit (1,0000). U besluit een termijncontract vast te zetten op 1,0010. U ontvangt dus EUR 4.995. Natuurlijk, technisch gezien zet u een verlies vast van EUR 5, maar dit is om nog grotere verliezen in de toekomst te voorkomen.

Stel nu dat de EUR/USD-wisselkoers in de komende 30 dagen daalt naar 0,9995. Als u dat termijncontract niet had vastgezet, had u 5 euro meer kunnen krijgen, namelijk 5.005 euro in plaats van 4.995 euro.

Misschien denkt u nu: "Heb ik iets gemist? Had ik moeten gokken op de richting die de EUR/USD zou opgaan?" Deze gedachten komen vrij vaak voor en geven blijk van een stiekeme speculatieve instelling. Natuurlijk kunnen wisselkoersen in uw voordeel werken, maar ze kunnen ook tegen u werken.

Om het met de woorden van James te zeggen:

"Dit is wat u moet begrijpen: een termijncontract is in wezen een defensief instrument dat is ontworpen om u te beschermen tegen ongunstige marktbewegingen. Het biedt u die houvast, die zekerheid, die duidelijkheid die u nodig heeft. Het doel is niet om te speculeren of te winnen."

Conclusie: Verzet u tegen FOMO en beschouw valutatermijncontracten en plannen om FX-risico's te beperken als verzekeringspolissen. Wanneer u te maken heeft met FX, moet u zich als slimme bedrijfsleider vooral richten op het vermijden van verliezen, niet op het najagen van winsten.

Fout #5 in het beheer van valutarisico's - De "instellen-en-vergeten" benadering

Recente gebeurtenissen hebben een cruciale les onderstreept: plannen voor de toekomst is niet noodzakelijkerwijs een eenmalige zaak.

FX-risicobeheerstrategieën zijn gebaseerd op veronderstellingen over verschillende economische factoren, waaronder rentetarieven en de activiteit van valutaparen. Zoals in elke financiële markt veranderen de onderliggende omstandigheden en moet uw strategie meeveranderen.

En wat als u uitbreidt naar een nieuwe markt, een nieuw product lanceert of van leverancier verandert?

Telkens wanneer uw bedrijfsdoelen of bedrijfsomgeving veranderen, is het een goed idee om een stap terug te nemen en opnieuw te evalueren.

"Werk samen met uw FX-specialist om uw risicoblootstelling in de gaten te houden. Controleer regelmatig hoe uw werkelijke wisselkoersen zich verhouden tot uw budgetkoers en zorg ervoor dat uw strategie nog steeds haar werk doet. Zo niet, pas dan aan waar nodig", zegt James.

En onthoud: als u evalueert hoe goed uw FX-risicobeheerprogramma werkt, gaat het niet om het najagen van hoge winsten. Het gaat erom uw bedrijf financieel gezond te houden door de klappen van valutaschommelingen te verzachten. Geef prioriteit aan stabiliteit boven kortetermijnwinsten.

Conclusie: Het uitstippelen van een strategie is nog maar het begin. Werk samen met een betrouwbare FX-partner om de prestaties te controleren en manieren te vinden om de efficiëntie te verhogen.

De juiste manier om FX-risico's te beheren

FX-risicobeheer kan snel complex worden. Wat is de beste keuze: vasthouden aan Spot contracten, kiezen voor termijncontracten of misschien een combinatie van beide proberen? Hoe moet een budgetkoers eruit zien? Hoe lang moet uw afdekkingsperiode zijn? Hoeveel van uw verwachte kasstromen moet u afdekken?

Door samen te werken met een betrouwbare en ervaren specialist op het gebied van FX-risicobeheer beperkt u deze kopzorgen en kunt u zich blijven richten op de belangrijkste aspecten van uw bedrijf.

Praat met een van onze experts om te horen hoe iBanFirst u kan helpen bij het verminderen van internationale valutarisico's.

Veelgestelde Vragen

Wat zijn de meest voorkomende fouten die MKB's maken op het gebied van FX-risicobeheer?

MKB's maken meestal de volgende fouten bij het beheer van FX-risico's:

• Het onderschatten van de gevolgen van wisselkoersen op FX
• Richtinggevoelig zijn
• Geen duidelijke doelstellingen hebben
• Toegeven aan FOMO
• Het niet monitoren van hun risicobeperkende plannen

Hoe kunnen MKB's de doelstellingen van hun programma voor het beheer van valutarisico's definiëren?

MKB's kunnen beginnen met het definiëren van hun doelstellingen voor FX-risicobeheer door de volgende vragen te stellen:

• Hoe worden ze blootgesteld aan valutarisico?

• Transactierisico - Leveranciers betalen, betaald worden in vreemde valuta, enz.
• Conversierisico - De impact verminderen van activa of passiva in buitenlandse handen.

• Operationeel risico - De kasstroom afvlakken en voorspelbare resultaten creëren.
• Wat is hun geschatte jaarlijkse FX-volume? Hoe ver vooruit kunnen ze deze volumes voorspellen? En welk percentage van hun totale inkomsten vormen ze?
• Streven ze een specifiek budgettarief na?
• Hoeveel risico zijn ze bereid te nemen?
• Hoeveel ondersteuning hebben ze nodig om hun FX-risicobeheerstrategie uit te voeren?
• Wat is belangrijker voor hen? Hun marges goed beschermen of zichzelf genoeg speelruimte geven om nieuwe kansen te benutten?