Quels indicateurs économiques suivre et comment les appréhender

14 août 2020

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Les indicateurs économiques (PIB, taux directeurs, indices des prix à la consommation) sont suivis de près par les acteurs du marché de changes. Mais comment appréhender ces indicateurs ? Quels sont les plus intéressants à analyser ?

 

De nombreux indicateurs économiques sont publiés à échéances régulières par des institutions publiques ou privées. Ils offrent un aperçu de l’état des économies et de la fluctuation des devises associées.

Analyser ces indicateurs permet d’anticiper les évolutions possibles du marché des changes, mais certains exercent une plus grande influence que d’autres. Leur impact dépend de plusieurs variables, dont le type d’indicateur, le poids de l’indice étudié et l’importance du pays ou de la zone monétaire concernés.

 
Quels sont les différents types d’indicateurs économiques ?

Il existe trois types d’indicateurs économiques : avancés, coïncidents et retardés.

1. Les indicateurs avancés... 

  • Anticipent l’activité économique réelle.
  • Reflètent les impressions des consommateurs ou des professionnels concernant les tendances économiques.
  • Seront confirmés ou invalidés a posteriori par des indicateurs retardés.
  • Exemple : indice de confiance des consommateurs.

2. Les indicateurs coïncidents... 

  • Mesurent l’activité économique réelle au moment de leur publication.
  • Offrent une évaluation concrète de l’activité économique réelle.
  • Exemple : le PMI manufacturier d’un pays ou d’une économie.

3. Les indicateurs retardés... 

  • Se rapportent aux activités économiques passées, évaluées sur une période définie.
  • Confirment ou infirment une tendance reflétée par un indicateur avancé.
  • Exercent un impact immédiat sur le marché des changes.
  • Exemple : le taux de chômage.
 
Quels sont les types d’indicateurs économiques les plus influents et les plus suivis ?

L’importance, la fiabilité et la régularité de publication des indicateurs économiques varient. Ces facteurs détermineront les indices que les acteurs du marché des changes décideront de suivre de plus près.

Mais comment juger de l’importance respective des indicateurs économiques ?

1. Les indicateurs d'importance primaire

Si chaque indicateur a son importance, certaines annonces ou publications ont un impact immédiat sur les cours de changes. C’est le cas du PIB, des rapports de ventes au détail et des taux directeurs des banques centrales.

2. Les indicateurs d'importance secondaire

D’autres indicateurs sont plus généraux. Ils offrent une estimation de tendances potentiellement infirmées par la suite, comme le sentiment des consommateurs ou les indices relatifs à la construction de logements. Leur impact sur le marché des devises est souvent moins important en raison de leur caractère prévisionnel.

 

Indicateurs d'importance primaire

INDICATEUR TYPE DÉFINITION
 Produit intérieur brut (PIB) Coïncident / Retardé
  • Ensemble des richesses économiques produites par un pays sur un an : valeur totale de la production de biens et de services au sein de ce territoire.
  • Permet de calculer la croissance économique et le niveau de développement d’un pays.
 Taux directeur   
  • Taux d’intérêt fixé par une banque centrale.
  • Détermine le coût du crédit au sein d’un pays ou d’une union monétaire.
  • Si le taux directeur est bas, le coût du crédit est faible, ce qui favorise la croissance.
  • Publié tous les mois par les banques centrales, son impact peut être très important.
  • Très suivi par les acteurs des marchés financiers.
Indice des prix à la consommation (IPC) Avancé
  • Principale mesure d’inflation au sein d’une économie.
  • Basé sur l’évolution du prix des produits consommés par les ménages entre deux périodes.
 Taux de chômage Retardé
  • Pourcentage de personnes en âge de travailler qui n’ont pas d’emploi et qui en recherchent un.
Rapports de ventes au détail Coïncident
  • Évaluent les dépenses des consommateurs et les activités du commerce de détail.

 

Indicateurs d'importance secondaire

INDICATEUR TYPE DÉFINITION
 Sentiment des consommateurs Avancé
  • Mesure les conditions économiques actuelles, tel qu’elles sont perçues par les consommateurs.
 PMI manufacturier   Coïncident
  • Donne une indication des conditions manufacturières au sein d’un pays, basée sur les constats exprimés par les directeurs des achats du secteur manufacturier.
  • Prends en compte 5 éléments : les nouvelles commandes, les niveaux de stocks, l'emploi, les délais de livraison, le niveau de production.
Climat économique Avancé
  • En Europe, cet indice s’intitule ZEW (Zentrum für Europaïsche Wirtschaftsforschung), du nom du centre de recherche allemand qui mesure les anticipations des investisseurs institutionnels et analystes sur les évolutions de l’économie allemande.
  • Évalue la confiance des investisseurs en Europe.
 Production industrielle Coïncident
  • Évalue les quantités produites uniquement dans le secteur secondaire.
Balance des paiements Retardé
  • Calcule l’ensemble des échanges de biens, de services et de capitaux entre un pays et le reste du monde.
  • Compare les flux rentrants en provenance de l’étranger et les paiements émis vers l’étranger.
  • Permet de comparer la vigueur des exportations et la dépendance à l’égard des importations.
Construction de logement Avancé
  • Calcule le nombre de nouveaux immeubles résidentiels en cours de construction sur une période donnée.
  • Évalue l’état du marché immobilier.
  • Permet d’établir ou signaler une tendance positive ou négative dans le secteur.

 

Comment décider des indicateurs économiques internationaux à suivre ?

Le pays, la zone monétaire et les paires de devises concernées sont des éléments essentiels lorsqu’il s’agit de déterminer les indicateurs les plus pertinents à suivre. Ces derniers varieront en fonction de l’activité de votre entreprise et sa présence à l’international.

Il faut noter que certains pays ont des économies très puissantes. C’est le cas des États-Unis, du Japon et du Royaume-Uni, par exemple. Il va de soi que leurs devises sont particulièrement importantes aussi.

Le dollar américain (USD), l’euro (EUR) et le yen japonais (JPY) – autrement dit les G3 – sont les devises les plus échangées dans le monde. Les indicateurs relatifs à ces zones sont susceptibles d’avoir un impact sur le marché des changes à l’échelle mondiale et sont suivis de près par les analystes.

 

Les types d’indicateurs présentés ci-dessus sont particulièrement scrutés par les acteurs du marché des changes. Certains ont un impact important au moment de leur annonce. D’autres n’ont pas d’effet apparent dans l’immédiat.

L’impact d’un indicateur sur le marché dépend de plusieurs facteurs, dont la portée et l’exactitude des données analysées, ainsi que la zone monétaire concernée. L’un des facteurs essentiels reste l’effet de surprise. Plus les données révélées seront inattendues, plus les cours de changes seront impactés.

Pour anticiper les fluctuations du marché des devises, il est important de suivre un calendrier économique.

 

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