¿Qué indicadores económicos predicen los tipos de cambio?

Los operadores del mercado de divisas siguen de cerca los indicadores económicos. Pero su análisis plantea una serie de preguntas: ¿cómo deben evaluarse estos indicadores? ¿Cuáles son los más atractivos y relevantes? ¿Con qué frecuencia deben supervisarse?

¿Qué son los indicadores económicos?

Los indicadores económicos son datos económicos utilizados para ayudar a evaluar la salud general de un país. Son publicados regularmente por instituciones públicas y privadas. Ofrecen una visión del estado de las diferentes economías y de las fluctuaciones de las monedas que representan.

Mediante el análisis de estos indicadores, es posible predecir los posibles cambios en el mercado de divisas y, más concretamente, los cambios de las monedas sometidas a un régimen de cambio flotante. Sin embargo, algunos parámetros económicos tienen mayor influencia que otros. Su impacto depende de distintas variables, como el tipo de indicador, el peso relativo del índice considerado y el tamaño del país o zona monetaria en cuestión.

¿Cuáles son los diferentes tipos de indicadores económicos?What are the different types of economic indicators?

Existen tres tipos de indicadores económicos: principales, coincidentes y de resultados.

1. Los indicadores principales... 

• Predicen la actividad económica real.
• Reflejan las impresiones que tienen los consumidores y los profesionales sobre las tendencias económicas.
• Los indicadores principales se ven confirmados o refutados por los indicadores de resultados.
• Ejemplo: el índice de confianza del consumidor.

2. Los indicadores coincidentes... 

• Miden la actividad económica real en el momento de su publicación.
• Proporcionan una evaluación concreta de la actividad económica real.
•  Ejemplo: el PMI manufacturero de un país o de una economía.

3. Los indicadores de resultados...

• Se refieren a actividades económicas pasadas, evaluadas durante un periodo definido
• Confirman o refutan una tendencia reflejada por un indicador principal.
• Tienen un efecto inmediato en el mercado de divisas.
• Ejemplo: la tasa de desempleo.

¿Qué indicadores se supervisan más estrechamente?

En términos de impacto, fiabilidad y regularidad de publicación, la lista de indicadores económicos es larga. Sin embargo, hay algunos factores que determinan los indicadores que influyen en gran medida en el mercado de divisas y que los operadores del mercado de divisas decidirán vigilar más de cerca.

Pero, ¿cómo se puede medir la importancia respectiva de los distintos indicadores económicos?

1. Indicadores primarios

Aunque cada indicador tiene su propio nivel de importancia, algunos anuncios o publicaciones tendrán un impacto inmediato en los tipos de cambio. Este es el caso, por ejemplo, del PIB, de los informes de ventas al por menor y de los tipos de interés clave fijados por los bancos centrales.

2. Indicadores secundarios

Otros indicadores son más generales. Ofrecen una estimación de tendencias que pueden ser refutadas posteriormente, como los índices de confianza de los consumidores o los relativos a la construcción de viviendas. Su impacto en el mercado de divisas suele ser menos significativo en lo inmediato debido a su carácter predictivo.

¿Cómo decidir qué indicadores económicos internacionales vigilar?

El país, la zona monetaria y el par de divisas de interés son elementos clave a la hora de determinar qué indicadores son los más relevantes que deben vigilarse. Estos variarán en función de las actividades comerciales de su empresa y de su presencia internacional.

Como algunos países tienen economías y monedas muy importantes en términos globales, los indicadores económicos asociados también pueden generar un impacto global. Además de analizar los diferentes tipos de indicadores, se recomienda leerlos en términos geográficos, por país o zona monetaria. Aunque hay que vigilar las economías de todos los países que forman parte del G7, destacan cuatro economías:

Teniendo esto en cuenta, hay cuatro regiones que merecen una atención especial:

1. 1. 1. Estados Unidos de América
         Los Estados Unidos son la mayor economía del mundo en términos de PIB y el dólar estadounidense se considera un refugio seguro.
         
      2. La eurozona
         Con más de 340 millones de habitantes en 2019, la zona euro es una región económica especialmente importante, con Francia y Alemania a la cabeza del grupo con sus sólidas economías. El EUR/USD es el par de divisas más negociado del mundo.
         
      3. Japón
         La economía japonesa es la tercera del mundo en términos de PIB. El yen japonés (JPY) es una de las monedas más negociadas en el mercado de divisas.
         
      4. Reino Unido 
         Sexta economía mundial en 2019, el Reino Unido y su libra esterlina (GBP) tienen una gran influencia en el mercado de divisas.

Dentro de estas zonas económicas, los participantes en el mercado de divisas siguen de cerca una serie de cifras económicas clave. Esto nos lleva a preguntarnos, ¿a qué indicadores debemos prestar una atención particular?

¿Qué indicadores estadounidenses merecen especial atención?

1. 1. 1. Informe sobre las nóminas no agrícolas (Nonfarm Payrolls)
         Informe mensual que establece el número de empleos creados fuera del sector agrícola.
         
      2. ISM
         Índice mensual que vigila los cambios en el sector manufacturero y proporciona una medida de la expansión o recesión de la economía.
      3. PMI de Chicago
         Índice similar al ISM, que abarca únicamente la región del Medio Oeste.
      4. Confianza del consumidor
         Encuesta realizada a los consumidores que refleja sus impresiones sobre el estado de la economía y las perspectivas de los hogares.

¿Qué indicadores seguir para la eurozona?

Como Alemania representa el 30 % del PIB de la zona euro, los indicadores europeos se refieren principalmente a este país. No son totalmente representativos de los resultados económicos de toda la eurozona, pero permiten conocer el rendimiento de la moneda única.

¿Qué indicadores de la zona euro merecen especial atención?

1. 1. 1. IFO 
         Encuesta alemana sobre la situación actual y las perspectivas de las empresas.
         
      2. ZEW
         Encuesta similar al índice IFO, centrada únicamente en el sector bancario.
         
      3. PMI manufacturero de la zona euro
         Encuesta a los directores de compras de la zona euro como reflejo de la confianza.
         
      4. IPC de la zona euro
         Índice mensual que ofrece una visión general de la inflación en la eurozona.
         
      5. IPC de Francia
         Índice mensual similar al IPC de la zona euro, pero relativo únicamente a Francia.
         

¿Qué indicadores seguir para Japón?

En términos de PIB, Japón es la tercera economía del mundo, a pesar de una tasa de crecimiento relativamente baja durante un largo periodo.

Su moneda, el yen (JPY), forma parte de las monedas del G3, las más negociadas del mundo. Los operadores del mercado de divisas prestan especial atención a los indicadores japoneses.

¿Qué indicadores japoneses merecen especial atención?

1. 1. 1. Encuesta Tankan
         Encuesta de empresas privadas del sector manufacturero realizada por el Banco de Japón, que proporciona una indicación de si la economía se está expandiendo o contrayendo.
         
      2. IPC nacional
         Encuesta mensual a las empresas del sector servicios que evalúa las perspectivas de este sector.
         

¿Qué indicadores seguir para Reino Unido?

1. 1. 1. PMI manufacturero
         Encuesta a las empresas privadas del sector manufacturero que refleja los resultados económicos de este sector.
         
      2. PMI del sector servicios
         Encuesta mensual a empresas del sector servicios que evalúa las perspectivas de este sector.
         
      3. IPC
         Índice mensual que mide la inflación en el Reino Unido.
         
      4. RPI
         Índice de precios al por menor.

Los operadores del mercado de divisas supervisan de manera especial los tipos de indicadores presentados anteriormente. Algunos tienen un impacto significativo en el momento de su publicación. Otros no tienen un efecto aparente a nivel global en lo inmediato.

El impacto de un indicador en el mercado depende de varios factores, como el alcance y la precisión de los datos analizados, así como la zona monetaria en cuestión. Uno de los factores clave sigue siendo el elemento sorpresa. Cuanto más inesperados sean los datos revelados, mayor será el impacto en los tipos de cambio.

Para anticiparse a las fluctuaciones del mercado de divisas, es importante seguir un Calendario económico anual completo.