¿Como protegerse de la volatilidad del mercado de divisas?

Las soluciones de cobertura de divisas que ofrecen altos niveles de flexibilidad son una opción atractiva para las empresas que desean asegurar sus márgenes comerciales. Echemos un vistazo a algunas de las soluciones dinámicas de cobertura de divisas más interesantes del momento.

Hoy más que nunca, la volatilidad del mercado de divisas supone una amenaza para sus márgenes. Los precios negociados en divisa extranjera, el tiempo transcurrido entre la facturación y el pago, por no hablar de la repatriación de divisas, son solo algunas de las razones para preocuparse por la gestión del riesgo cambiario. Si su empresa opera o posee filiales en el extranjero, o si vende y realiza compras en divisas, la cobertura de divisas es una opción que merece la pena explorar.

A la hora de desarrollar una estrategia adecuada de cobertura de divisas, es especialmente importante que una empresa tenga en cuenta su nivel de exposición y establezca la correspondiente tasa de referencia presupuestaria.

Existe una gran variedad de productos de cobertura de divisas destinados a limitar los efectos de la volatilidad de las divisas, entre los que se incluyen diversas variedades de seguros de cambio sobre divisas. Un seguro de cambio clásico establece un tipo de cambio predeterminado para una factura denominada en una divisa extranjera, de modo que protege los márgenes de venta de una empresa en el tiempo, sin inmovilizar su flujo de caja.

Sin embargo, existen diferentes variantes de seguros de cambio que proporcionan una flexibilidad aún mayor. Aquí nos referimos a los seguros de cambio flexibles, los seguros de cambio dinámicos con plena participación y a los seguros de cambio dinámicos con umbral de activación y tipo de participación. Estos últimos se caracterizan especialmente por un umbral de activación predeterminado, que encontrará detallado a continuación.

Seguros de cambio flexibles

• Estos seguros de cambio flexibles ofrecen la ventaja de un tipo de cambio garantizado durante un periodo de tiempo predefinido para liquidar las facturas de su empresa en divisas.
• Las condiciones de la futura transacción (importe, tipo de cambio, fecha, etc.) se determinan al suscribir el seguro de cambio.

Main benefit: they protect against a rise in value of the foreign currency involved, with no set-up fees.

Seguros de cambio dinámicos con plena participación

• A veces denominados contratos a plazo participativos, ofrecen la ventaja de un tipo de cambio garantizado y ayudan a asegurar los márgenes de su empresa.
• A su vencimiento, los seguros de cambio dinámicos permiten a la parte contratante beneficiarse de movimientos potencialmente favorables del mercado de divisas a lo largo del periodo de validez del contrato.

Principal ventaja: protegen contra una subida del valor de la divisa en cuestión, sin gastos de apertura.

Seguros de cambio dinámicos con plena participación

• A veces denominados seguros de cambio plus, ofrecen la ventaja de un tipo de cambio garantizado y ayudan a asegurar los márgenes de su empresa.
• A su vencimiento, también permiten a la parte contratante beneficiarse de movimientos potencialmente favorables en el mercado de divisas durante el periodo de validez del contrato. Esto está limitado por un tipo de cambio de mercado predefinido denominado umbral de activación.
• Se determinan tres tipos cuando se establece el contrato, que se analizan una vez que este último llega a su vencimiento. Estos consisten en el tipo de cambio asegurado (el tipo mínimo del que puede beneficiarse la empresa contratante), el tipo de participación o tipo de cambio al contado (una gama de posibles tipos de cambio basada en las fluctuaciones durante el periodo de validez del contrato), y el umbral de activación o nivel de activación (el umbral de tipo de cambio establecido —si, al vencimiento, el tipo de cambio de mercado supera este nivel, la parte contratante estará sujeta al tipo de participación).

Ventaja principal: al vencimiento, si el tipo de cambio de mercado es más favorable, la parte contratante se beneficia de este tipo, aunque el tipo al que puede acogerse la empresa es limitado.