Осъществявате ли дейност в международен мащаб и извършвате ли сделки в чуждестранни валути? Искате ли да защитите маржа си от ежедневните колебания на обменния курс?
Ето 4 прости стъпки, които ще ви помогнат да разберете как да хеджирате валутния риск и ефективно да защитите дружеството си от ежедневния валутен риск (без изобщо да прибягвате до спекулации).
Пряко или косвено всяко дружество днес е изложено на валутен риск на валутния пазар. Това обаче не означава, че всички дружества са в еднакво положение. Не всички ситуации изискват прилагането на стратегия за хеджиране, тъй като всяко дружество има своя собствена стратегия за управление на валутния риск. Дружество с еднократна експозиция на сделка в чуждестранна валута със скромен размер няма да разглежда валутния риск по същия начин, по който ще го направи компания с международно присъствие, чиито търговски маржове зависят пряко от валутния пазар. Първата стъпка е да анализирате внимателно експозицията си на валутен риск.
За да направите това, започнете с анализ на риска. Направете списък на вашите активи в чуждестранни валути (вземания, банкови сметки, финансови инвестиции и т.н.) и на вашите дългове в чуждестранни валути (задължения, заеми и т.н.), за да оцените експозицията си на валутен риск.
Трябва също така да предвидите развитието на входящия и изходящия си паричен поток в чуждестранна валута през годината. Бюджетната прогноза е най-добрият ви инструмент за измерване на експозицията ви на риск. Чрез изготвянето на точна бюджетна прогноза ще можете да установите по-недоловимите експозиции на валутен риск (ще трябва да анализирате структурата на ценообразуването на вашите продукти и/или услуги). Това ще ви позволи да определите „бюджетен курс“, т.е. среднопретеглен обменен курс, по който планирате да превръщате вашите валути през годината.
След като фазата на одит приключи и различните експозиции на валутен риск са ясно идентифицирани, вие ще разполагате с всички елементи, за да определите своята валутна политика.
След това ще можете да избирате между няколко различни подхода в зависимост от вашите търговски маржове, цената на хеджиращите финансови продукти и степента ви на избягване на риска:
|
Запомнете Много от вашите валутни експозиции могат да се компенсират взаимно, за да осигурят „естествено хеджиране“. Когато е възможно, е важно да хеджирате само нетната си експозиция, за да избегнете ненужни разходи и риск от „свръх хеджиране“. |
В рамките на стратегията за хеджиране има много повече или по-малко екзотични финансови продукти, с които може да се обезпечат обменните курсове.
Ето защо трябва да сте особено бдителни за качеството на предлаганите хеджиращи продукти и да сте сигурни, че разбирате как работят и свързаните с тях разходи, преди да вземете каквото и да е решение, за да не се окажете с финансов продукт, който не отговаря на вашите нужди.
Нека първият ви избор да са деривативните финансови продукти като форуърди, гъвкави форуърди и динамични форуърди. В повечето случаи те ще се окажат най-подходящи за нуждите на вашето дружество.
Вашият избор ще зависи от няколко ключови фактора: склонността ви към риска, наличните ви парични потоци, ценовия ви бюджет, но също така и вашата политика за обменния курс. Например дружество, което желае да фиксира обменния си курс, ще предпочете традиционните форуърдни договори. От друга страна дружество, което иска да си остави по-голяма свобода на действие, ще е склонно да използва договори за гъвкав или динамичен форуърд. Говорете с експерт, за да сте сигурни, че разбирате как работят тези продукти и дали са съвместими с вашата индивидуална ситуация, преди да поемете ангажиментt.
Вашият бизнес ще се променя и ще расте от ден на ден, а обменните курсове се променят постоянно. Ето защо е важно редовно да наблюдавате своята рискова експозиция, да следите среднопретегления си реализиран обменен курс (и да го сравнявате с вашия „бюджетен курс“) и да оценявате всички положителни и отрицателни курсови разлики.
Когато анализирате резултатите от стратегията си за хеджиране, винаги имайте предвид, че вашата цел като добър мениджър е да защитите финансовото здраве на вашето дружество, като се опитвате да смекчите валутните колебания на пазара, а не да максимизирате печалбите си. Ето защо трябва да се съсредоточите върху стабилността на търговските си маржове, гарантирани от вашия хедж, а не върху постигнатите положителни курсови разлики.
Накратко, четирите основни стъпки на добрата стратегия за хеджиране са прости: прегледайте международното си финансово състояние, изберете стратегията, която е най-подходяща за вашето дружество, и определете съответните финансови продукти, и накрая наблюдавайте стратегията си, за да я промените, ако е необходимо.
Открийте кои стратегии за хеджиране могат за подобрят вашето управление на валутния риск, като се обърнете към нашите експерти!