september 2020 - Economisch Nieuws

Volg de ontwikkelingen op de valutamarkt en anticipeer op koersschommelingen.

EUR/USD

Hoog: 1,1964 / Laag: 1,1799 / Verschil: +0,58%

De belangrijkste indicator voor de koers van het EUR/USD-paar was de daling van de dollar. De dollarindex, die als maatstaf voor de markt dient, is sinds het begin van het jaar met 3,7% gedaald, wat verrassend is gezien de recessie en de wereldwijde pandemie, wat in normale tijden gunstig zou moeten zijn voor de USD vanwege zijn rol als veilige haven. Het is duidelijk dat de marktdeelnemers zich afkeren van de Amerikaanse dollar vanwege de onzekerheden die wegen op het economische herstel in de Verenigde Staten (de onderhandelingen in het Congres over een nieuw stimuleringsplan creëren een sfeer van angst) en vanwege de verspreiding van de pandemie in veel staten, wat een rechtstreekse impact heeft op de economische activiteit. Wij denken dat de zwakke dollar de komende weken de euro verder zal doen stijgen, veel meer dan de Europese economische resultaten. Daarom handhaven we onze doelstelling voor het EUR/USD-paar op korte termijn op 1,20.  

EUR/GBP

Hoog: 0,9066 / Laag: 0,8962 / Verschil: -1,85%

Net als tegen de CHF, de CAD of de AUD verloor de euro in augustus wat terrein ten opzichte van de Britse pond. Het valutapaar heeft echter geen strategische drempel overschreden en blijft rond de psychologische limiet van 0,90 steken. Aan beide kanten van het Kanaal ging het nieuws alleen over de brexit-procedure. Een paar dagen geleden liet Brussel doorschemeren dat een tweede bijeenkomst van de Europese Raad, na die welke gepland is voor 15 en 16 oktober, zou kunnen plaatsvinden in november of december om het vertrek van het VK uit de EU af te werken. Zoals we al enkele maanden opperen, denken we dat er op het laatste moment, midden december of zelfs eind december, een akkoord zal worden bereikt, wat betekent dat de volatiliteit van het EUR/GBP-paar aan het einde van het jaar sterk zou kunnen toenemen.

EUR/JPY

Hoog: 126,43 / Laag: 124,86 / Verschil: +1,69%

In augustus boekte de euro de beste prestatie op maandbasis ten opzichte van de Japanse yen. Het is niet verwonderlijk dat de scherpe vermindering van het politieke risico en de goede prestaties van de aandelenmarkten over de hele wereld hebben geleid tot een daling van de Japanse munt, die traditioneel als een veilige haven geldt voor de marktdeelnemers. Er zijn een paar haperingen geweest in de handelsbetrekkingen tussen China en de VS, maar het lijkt erop dat de markt nu gewend is aan de druk die de regering-Trump uitoefent op Peking. Alles wijst erop dat de risicobereidheid in september nog steeds op peil zou moeten zijn, getuige het indrukwekkende optimisme van de aandelenmarktbeleggers.

EUR/CHF

Hoog: 1,0848 / Laag: 1,0758 / Verschil: -0,70%

De EUR/CHF-koers bleef quasi ongewijzigd in augustus tegen een achtergrond van lage volatiliteit (schommelingen binnen een limiet van ongeveer 100 pips) en afwezigheid van risicoaversie. Het is dan ook geen verrassing dat er vorige maand aanzienlijk minder interventies waren van de Zwitserse Nationale Bank (SNB) op de valutamarkt. Volgens onze schattingen op basis van de ontwikkeling van de deposito’s bij de centrale bank werd minder dan CHF 7 miljard gebruikt om de stijging van de Zwitserse munt tegen te gaan. Het beleid van de SNB om te voorkomen dat de EUR/CHF-koers onder de symbolische drempel van 1,05 daalt, werkt voorlopig perfect en alles wijst erop dat het de komende maanden net zo effectief zal blijven.

EUR/CAD

Hoog: 1,5820 / Laag: 1,5587 / Verschil: -1,25%

Het aanhoudende herstel van de grondstoffenprijzen en in het bijzonder van de energieprijzen hielp de Canadese dollar vorige maand te stijgen ten opzichte van de euro. Op maandbasis steeg de Brent met 3,47%, terwijl de WTI met 3,27% steeg. Als gevolg hiervan daalde de EUR/CAD-koers in augustus met 1,25% na het hoogtepunt van 1.5973 eind juli. Zolang de vooruitzichten voor de energieprijzen goed zijn, zou de koers van het valutapaar verder kunnen dalen in de richting van 1.5340.

EUR/AUD

Hoog: 1,6552 / Laag: 1,6354 / Verschil: -0,92%

Zelfde scenario als voor het EUR/CAD-paar. De EUR/AUD-koers hangt nauw samen met de evolutie van de grondstoffenprijzen die de afgelopen weken aanzienlijk zijn gestegen. Dit resulteerde in een daling van de koers met 0,92% in de maand augustus. Als de grondstoffenprijzen verder stijgen, zou het valutapaar snel kunnen herstellen van het dieptepunt in juli, namelijk 1.6220.

EUR/CNH

Hoog: 8,2597 / Laag: 8,1222 / Verschil: -1,07%

Geen echte verrassing voor de EUR/CNH-koers (ter herinnering: het gaat om het valutapaar euro/offshore yuan) die de beweging volgde die door veel andere valutaparen in augustus werd ingezet. Het valutapaar daalde met 1,07% op maanbasis tot een dieptepunt van 8.1222. Het is waarschijnlijk dat de neerwaartse beweging zich de komende weken zal voortzetten. Het economische herstel na de lockdown bevindt zich in China in een verdere fase dan in Europa, dat in sommige regio’s wordt geconfronteerd met een toename van het aantal besmettingsgevallen, een factor van belang die kan leiden tot een stijging van de CNH ten opzichte van de EUR.

Economische kalender: