juli 2020 - Economisch Nieuws

Volg de ontwikkelingen op de valutamarkt en anticipeer op koersschommelingen.

EUR/USD

Hoog: 1,1420 / Laag: 1,1152 / Verschil: +3,78 %

De euro is in juni zeer sterk gestegen ten opzichte van de Amerikaanse dollar, hetgeen enerzijds samenhangt met een dalende risicoaversie op de valutamarkt en anderzijds met de verbetering van de situatie in de gezondheidszorg die in schril contrast staat met de uitbreiding van de pandemie in de Verenigde Staten. De twee centrale banken, de Fed en de ECB, staan op automatische piloot en hebben zich meermaals bereid getoond de komende maanden liquiditeiten aan de markten te blijven verstrekken. We verwachten niets van de op 29 juli gepland staande vergadering van de Fed. Het schrikbeeld van een terugkerende risicoaversie waart echter over de markt. Volgens Bloomberg zou het Witte Huis in de verleiding kunnen komen om de handelsoorlog nieuw leven in te blazen, maar dan niet met China, maar met Europa. De regering-Trump onderzoekt de mogelijkheid van invoerheffingen op de bijna 3,1 miljard dollar die Frankrijk, Duitsland, Spanje en het Verenigd Koninkrijk exporteren. Een nieuwe handelsoorlog is gezien de staat van de Amerikaanse economie zeker onvermijdelijk: een te hoge dollar index, een economie die moeite heeft uit de crisis te komen en risico op deflatie. In deze context is het zeker wel mogelijk dat de euro in waarde zal dalen.  

EUR/GBP

Hoog: 0,9077 / Laag: 0,8915 / Verschil: +1,08 %

De Europese munt heeft er in juni, met een stijging van +1,08% op maandbasis, van geprofiteerd dat er meer duidelijkheid is gekomen over hoe de Brexit vorm zal krijgen. Zoals verwacht heeft de Britse regering niet om verder uitstel van de overgangsperiode gevraagd. Dit betekent concreet dat Brussel en Londen zes maanden de tijd hebben om een akkoord op te stellen en te tekenen voordat het Verenigd Koninkrijk uit de EU vertrekt. We zijn er sceptisch over of zij tegen deze uitdagingen zijn opgewassen. We zijn echter van mening dat de euro niet onder mogelijke problemen bij de onderhandelingen mag lijden. De markt heeft zeer goed ingezien dat het Verenigd Koninkrijk en daarmee het pond het meest door de Brexit zullen worden getroffen.

EUR/JPY

Hoog: 124,08 / Laag: 119,94 / Verschil: +2,50 %

De belangrijkste barometer voor de ontwikkeling van de wisselkoers van de EUR/CHF is risicoaversie. De bereidheid om risico te nemen is in juni aanzienlijk gestegen, het is dan ook niet verrassend dat de euro terreinwinst heeft geboekt (+2,50% op maandbasis). Er zijn meerdere factoren die de euro een zetje in de rug hebben gegeven: het versoepelen van de coronamaatregelen vrijwel overal ter wereld heeft tot een soort van economische opleving geleid - hoewel het niveau van voor de crisis nog lang niet in zicht is -, het behoud van liquiditeit bij de centrale banken - via massaal ingrijpen van de Fed, de ECB en de Japanse Centrale Bank - kan beleggers geruststellen, en tot slot de relatieve periode van rust op het geopolitieke front. De spanningen tussen China en de Verenigde Staten zijn de afgelopen weken afgenomen en die paar schermutselingen tussen China en India hebben de valutamarkt waarschijnlijk niet verstoord.

EUR/CHF

Hoog: 1,0914 / Laag: 1,0673 / Verschil: +0.90 %

Het EUR/CHF-valutapaar heeft in juni een sterke volatiliteit aan de dag gelegd met een stijging boven de 1,09, hetgeen met name een aanpassing van de positie ervan door de marktspelers weergeeft. De Zwitserse Nationale Bank (SNB) heeft haar monetaire beleid recentelijk niet gewijzigd en haar basisrente vanwege de onzekere groeidynamiek in Zwitserland ongemoeid gelaten. De boodschap laat echter niets aan duidelijkheid te wensen over: de Zwitserse Frank is overgewaardeerd ten opzichte van de euro en de centrale bank staat in de startblokken om opnieuw massaal op de valutamarkt in te grijpen als de strategische grens van 1,05 in gevaar komt. Directe interventies op de valutamarkt zijn tot nu toe het favoriete middel in het monetaire beleid van de SNB gebleken. Aangezien geringe handelsvolumes in de zomer soms weer voor een hoge valutavolatiliteit kunnen zorgen, kan niet worden uitgesloten dat de SNB de komende weken weer haar toevlucht zal nemen tot massaal ingrijpen. 1,05 blijft momenteel de absolute ondergrens.

EUR/CAD

Hoog: 1,5444 / Laag: 1,5132 / Verschil: +0,65 %

Het EUR/CAD-valutapaar heeft uiteindelijk, met fluctuaties van rond de 300 punten, in een maand tijd weinig beweging laten zien. Beide centrale banken handelen op automatische piloot. Bovendien heeft de sterke stijging van de prijs van een vat olie in juni de dollar niet echt gesteund. Het lijkt erop dat de spelers in de markt ervan uitgaan dat de olieprijs zijn grootste stijging voor dit jaar reeds achter de rug heeft. De vooruitzichten op herstel van de oliemarkt in 2020 zijn zeer ongunstig, aangezien de verwachting is dat de vraag door de economische problemen gering zal zijn. Er is op korte termijn niets dat erop wijst dat het valutapaar uit de bandbreedte van 1,5130 en 1,5450 zal komen, waarin het sinds begin april beweegt.

Economische kalender: