De inflatie loopt langzaam terug, de arbeidsmarkt draait op volle toeren en Amerikanen geven nog altijd vrolijk geld uit. Achter dit gunstige beeld schuilt het gevaar dat een onverwachte renterally later dit jaar een recessie in de Verenigde Staten veroorzaakt.
Afgelopen week werd er weer eens een serie cijfers over de Amerikaanse economie over de financiële wereld gestort. De rode draad daarin is dat de Amerikaanse economie er behoorlijk goed voorstaat. De krapte op de arbeidsmarkt onderstreept dat bedrijven enthousiast op zoek zijn naar nieuw personeel. En dat doe je niet als je je zorgen maakt over de omzetontwikkeling in de rest van het jaar. In januari kwamen er maar liefst 517.000 nieuwe banen bij. Dat zijn er veel meer dan de bijna 200.000 werkplekken waar economen op hadden gerekend. Ook de bevolking lijkt zich weinig zorgen te maken over de financiële toekomst. De winkelverkopen zijn in januari namelijk met 3 procent toegenomen.
Inflatie onder controle, of toch niet?
De grootste economische opsteker van afgelopen week is toch wel dat de Amerikaanse inflatie onder controle lijkt te komen. In januari kwam de zogeheten Consumer Price Index (CPI) uit op 6,4 procent. Een maand eerder was dat nog 6,5 procent. En in de zomer werd zelfs een niveau van 9,0 procent aangetikt. Dat is goed nieuws, want door een daling van de inflatie neemt de druk af op de Amerikaanse centrale bank om de economie af te remmen via het verhogen van de rente. De verwachting was dat deze Federal Reserve de rente dit voorjaar zou opschroeven tot 5 procent, om deze vervolgens weer stapsgewijs wat te verlagen. Aan het eerste deel van die verwachtingen hoeft door de recente ontwikkelingen niet gesleuteld te worden. Voor het tweede deel is het een ander verhaal.
Hogere lonen, hogere prijzen
Alle bovengenoemde patronen wijzen er namelijk op dat het meer moeite gaat kosten om de Amerikaanse inflatie omlaag te duwen richting een niveau van 2 procent dan waar financiële markten en de valutawereld nu op anticiperen. Een krappe arbeidsmarkt vertaalt zich namelijk in hogere lonen, die bedrijven weer in hun prijzen doorberekenen. Bovendien is de daling van de inflatie voornamelijk het gevolg van lagere energie- en voedingsprijzen. De kerninflatie waar de Federal Reserve het beleid op maakt, staat nog op 5,6 procent. Dat is nauwelijks lager dan de 5,9 procent van de zomermaanden. Al met al heeft het er er alle schijn van dat inflatie een stuk plakkerig is dan waar veel partijen stiekem op hopen.
Tegenstoot van de dollar
Die verwachting wordt langzaam maar zeker bijgesteld. Steeds meer economen stellen hun verwachting voor de Amerikaanse rentetop bij naar 6 procent. Aanhangers van de econoom John Taylor – die dertig jaar geleden in een fraaie vergelijking de link legde tussen inflatie en beleidsrente – houden zelfs rekening met een stijging tot 8 procent. Dat belooft weinig goed voor de Amerikaanse economie. Maar een dergelijke renteverrassing zou de dollar wel een stevige duw in de rug geven. Een hogere rente maakt het namelijk aantrekkelijker om vermogen in de betreffende munt aan te houden. In september heeft de euro flink terrein teruggewonnen op de dollar. In februari valt die opmars echter stil. Als de Amerikaanse inflatie net zo plakkerig is als waar het deze week op lijkt, ligt een felle tegenstoot van de dollar op de loer.
____________________________
iBanFirst is een internationale betalingsinstelling die een online platform aanbiedt voor transacties in vreemde valuta. Als alternatief voor de traditionele bank biedt iBanFirst een unieke betalingservaring en een pakket aan financiële diensten.
Dankzij iBanFirst kunnen financiële departementen betalingen uitvoeren in elke valuta, valutarisico’s afdekken en hun internationale groei financieren.
In 2021 hebben onze klanten gezamenlijk meer dan 50 miljoen euro bespaard op hun internationale betalingen. Benieuwd hoeveel uw bedrijf kan besparen op bankkosten? Bereken het zelf met onze besparingscalculator: