Quali sono le soluzioni che permettono di proteggersi dalla volatilità del mercato dei cambi?

Le soluzioni di copertura valutaria che offrono alti livelli di flessibilità sono un'opzione interessante per le aziende che desiderano garantire i propri margini commerciali. Diamo un'occhiata ad alcune delle più interessanti soluzioni di copertura dinamica sul mercato FX.

Ora più che mai, la volatilità del mercato dei cambi rappresenta una minaccia per i vostri margini. I prezzi negoziati in valuta estera, il tempo trascorso tra la fatturazione e il pagamento, per non parlare del rimpatrio dei fondi in divisa, sono solo alcuni dei motivi per cui vale la pena interessarsi della gestione del rischio valutario. Se la vostra azienda svolge attività economiche in altri Paesi, possiede filiali all'estero, o se effettuate vendite e/o acquisti in divisa estera, la copertura del rischio di cambio è un'opzione da tenere in considerazione.

Nello sviluppo di una strategia di copertura valutaria adeguata, è particolarmente importante che un'azienda prenda in considerazione il suo livello di esposizione e stabilisca un tasso di riferimento di budget corrispondente.

Esiste una varietà di prodotti di copertura valutaria che mirano a limitare gli effetti della volatilità dei tassi di cambio, tra cui diverse tipologie di contratti FX a termine. Un classico contratto a termine fissa un tasso di cambio predeterminato per una fattura denominata in divisa estera, proteggendo così i margini di vendita dell’azienda nel tempo, senza vincolare i suoi flussi di cassa.

Esistono tuttavia diverse varianti del classico contratto a termine, che offrono una flessibilità ancora maggiore. In particolare, facciamo riferimento ai Forward flessibili, ai Forward dinamici a partecipazione completa e ai Forward dinamici a partecipazione attivata limitata. In particolare, quest'ultimo strumento è caratterizzato da un tasso di soglia di attivazione predeterminato, che spiegato in maggior dettagliato in seguito.

Forward flessibile

• I contratti Forward flessibili offrono il vantaggio di un tasso di cambio garantito per un periodo di tempo predefinito, per regolare le fatture in divisa estera della tua azienda.
• Le condizioni relativi alla transazione futura (importo, tasso di cambio, data, ecc.) vengono determinate al momento della stipula del contratto a termine (Forward).

Vantaggio principale: protezione da un aumento di valore della divisa estera coinvolta, senza commissioni di gestione.

Forward dinamici a partecipazione completa

• A volte chiamati “Forward a partecipazione”, questi contratti offrono un tasso di cambio garantito e aiutano a preservare i margini della vostra azienda.
• Giunti a scadenza, i Forward dinamici consentono alla parte contraente di beneficiare di movimenti potenzialmente favorevoli sul mercato dei cambi nel corso, avvenuti nel periodo di validità del contratto.

Vantaggio principale: alla scadenza, la parte contraente ha due opzioni - può optare per il tasso di cambio stabilito all'inizio del contratto (il tasso di protezione) o può approfittare di un tasso di mercato potenzialmente più vantaggioso dovuto a fluttuazioni favorevoli del tasso di cambio.

Forward dinamici con partecipazione attivata limitata

• A volte chiamati "Forward extra", offrono un tasso di cambio garantito e aiutano a preservare i margini aziendali.
• A scadenza, consentono alla parte contraente di beneficiare di movimenti potenzialmente favorevoli sul mercato dei cambi nel corso del periodo di validità del contratto. Questo vantaggio è limitato da un tasso di mercato predefinito, denominato “soglia di attivazione”.
• Tre tassi vengono fissati al momento della creazione del contratto e sono analizzati una volta che il contratto raggiunge la scadenza. Si tratta del tasso di protezione (il tasso minimo di cui può beneficiare l'azienda contraente), del tasso di partecipazione o tasso spot (un intervallo di possibili tassi di cambio basati sulle fluttuazioni nel corso del periodo di validità del contratto) e del tasso soglia di attivazione o livello di attivazione (la soglia del tasso di cambio stabilita per cui se, a scadenza, il tasso di mercato supera questo livello, la parte contraente sarà soggetta al tasso di partecipazione).

Vantaggio principale: giunti a scadenza, se il tasso di mercato è più favorevole, la parte contraente beneficia di questo tasso migliorativo, nel limite del tasso di partecipazione fissato durante la stipula del contratto.