2022. január - Gazdasági Bejelentések

Tudjon meg többet a devizapiac legújabb fejleményeiről és készüljön fel a devizakockázat kezelésére.

EUR/HUF

Csúcs: 371,85 / Alj:359,37 / Változás: +1,51 %

Az elmúlt hetekben az forint árfolyama enyhén erősödött az euróval szemben, mintegy 1,5%-kal az elmúlt egy hónap során. Eközben a jegybank folytatta szigorító monetáris politikáját, december 15-én ismét közbelépett, és 2,40%-ra emelte az irányadó kamatlábat a 13 éves csúcson lévő infláció leküzdése érdekében. A kilátások 2022-re nem túl fényesek. A központi bank várakozásai szerint az infláció 4,7% és 5,1% között lesz. A benzin- és dohányárak várhatóan csökkenni fognak. Az ipari termékek és szolgáltatások árai azonban várhatóan jelentősen emelkedni fognak, az élelmiszerárak növekedési üteme pedig meg is duplázódhat. Ez azt jelenti, hogy további kamatemelések fognak következni. A Magyar Központi Banknak bizonyára nem lesz más választása, az eddigénél agresszívabb beavatkozás szükséges a magyarok vásárlóerejének megőrzése érdekében.

USD/HUF

Csúcs: 339,35 / Alj: 317,10 / Változás: +1,75 %

Az utóbbi napokban erősödött a magyar deviza, azonban az alaptrend mutatója továbbra is az amerikai dollár árfolyamának javára mutat. Az elmúlt félévben az USD/HUF árfolyama 6,40%-al emelkedett. Valószínű, hogy 2022-ben folytatódik a tavaly elkezdődött folyamat. Az USD kihasználja azt, hogy az Amerikai Egyesült Államokban elkezdődött a monetáris politika normalizálása. Az amerikai jegybank által tervezett kamatelés pedig azt jelenti, hogy a külföldi tőke az amerikai piacra áramlik vissza, ahol magasabbak a hozamok és alacsonyabb a kockázat, mint a feltörekvő gazdaságokban, mint például Magyarországon.

EUR/USD

Csúcs: 1,1376 / Alj: 1,1235 / Változás: -0,31 %

A devizapiac vezető árfolyama decemberben igen szűk sávban mozgott, csupán csekély, 130 pip értékű változás történt. Év végén általában nagyobb volatilitás jellemző erre a devizapárra. Úgy tűnik, hogy az Európai Központi Bank és a FED által folytatott, eltérő monetáris politika rövid távon negatív hatást gyakorol a dollárra. Ez a helyzet azonban gyorsan változhat. Az elkövetkezendő hetekben és hónapokban választ kapunk arra, miszerint az Európai Központi Bank továbbra is fenntartja-e azt az állítását, hogy az inflációs nyomás csak átmeneti jellegű, annak ellenére, hogy minden jel szerint tartós állapotra kell számítanunk. A Kormányzótanács néhány tagjának (különösen a holland Klaas Knotnak) múlt héten elhangzott véleménye szerint a pénzügyi intézmény az infláció további emelkedése esetén a tervezettnél korábban megszüntetheti a pandémia leküzdése érdekében létrehozott eszközvásárlási programját (más néven QE). Nem hagyhatjuk figyelmen kívül az omikron variáns terjedése miatti gazdasági következményeket sem. Ezt a tényezőt veszi figyelembe az Európai Központi Bank is, amennyiben módosítani kell a monetáris politikát.

EUR/GBP

Csúcs: 0,8600 / Alj: 0,8330 / Változás: -1,73 %

Decemberben volatilitás jellemezte az EUR/GBP devizapárt, 270 pip értékű változást tapasztalhattunk. Az árfolyam a 2021-es év legalacsonyabb pontjához közelítve zárta az évet. A pénzpiac előrejelzése szerint az angol jegybank 2022-ben az irányadó kamat ismételt emelésére kényszerül az inflációs nyomás enyhítése érdekében. Decemberben a korábbi 0,10%-hoz képest 0,25%-ra emelte a kamatot. Az infláció novemberben elérte az 5,1%-ot. A decemberi adatot még nem tették közzé, de valószínűleg lesújtó hírre számíthatunk. Az energiaárak rekordot döntöttek. A jegybank az infláció további emelkedésére számít, áprilisban érheti el a 6%-os csúcsot. Ugyanakkor az előzetes adatok szerint decemberben hirtelen visszaesett a gazdasági növekedés az omikron variáns miatt. Az angol jegybanknak bonyolult helyzettel kell szembe néznie. Először azonban a gazdasági növekedés rovására valószínűleg az infláció elleni harc élvez elsőbbséget (érthető módon ez a prioritás). Ugyanakkor csak óvatosan lehetne szigorítani a monetáris politikán 2022-ben.

EUR/JPY

Csúcs: 131,60 / Alj: 127,37 / Változás: +2,25 %

A devizapiacon egyelőre nem tapasztalható különösebb nyugtalanság az omikron variáns miatt. Ezzel magyarázható az euró erősödése a bizonytalan időszakokban menedékvalutának számító japán jennel szemben. A monetáris politikát illetően nem történt változás. Az Európai Központi Bank csak februárra tűzte ki a következő ülés időpontját. A japán jegybank az alacsony infláció mellett továbbra is alkalmazkodó monetáris politikát folytat. Októberi adatok szerint csak 0,1%-kal nőtt egy év alatt a fogyasztói árindex a japán szigetvilágban. Ennek semmi köze nincs az eurózónában vagy az Amerikai Egyesült Államokban történő eseményekhez. Haruhiko Kuroda, a japán jegybank elnöke egyértelműen fogalmazott a decemberi sajtótájékoztatón: “Véleményem szerint a japán jegybank hamarosan normalizálja a monetáris politikát”.

EUR/CHF

Csúcs:1,0398 / Alj: 1,0326 / Változás:-0,56 %

December nagyobb részében hullámvasútszerű változásokat tapasztalhattunk az EUR/CHF devizapárt illetően. December vége felé azonban egyre nőtt a nyomás az eladási oldalról az üres piacon. Thomas Jordan, a svájci jegybank elnöke legutóbbi felszólalása során azt mondta, hogy a svájci fizetőeszköz árfolyama “igen magas”, jelezte, hogy “szükség esetén” devizapiaci beavatkozás várható. Egyelőre még semmi nem támasztja alá azt, hogy a jegybank beavatkozást hajt végre a devizatőzsdén. Ez azonban csak idő kérdése. 2021 közepe óta mintegy 5,6%-ot esett az árfolyam. A svájci frank elérte azt a szintet, amely igen negatív hatást gyakorol a svájci export ágazatokra. Nem lenne meglepő, ha a jegybank januárban nagyobb mennyiségben felvásárolná az eurót a piacon a CHF felértékelődésének megfékezése érdekében.

EUR/CAD

Csúcs: 1,4647 / Alj: 1,4210 / Változás: +0,25 %

Az EUR/CAD devizapár majdhogynem stabilitást mutat a havi változást illetően. Ugyanakkor 2022-ben valószínűleg tovább erősödik a kanadai dollár. 2021-ben a CAD mintegy 7,6%-kal erősödött az egységes európai valutához képest. Két fő okra vezethető vissza a CAD erősödése: az elmúlt hónapokban jelentősen emelkedtek az energiaárak, illetve eltérő monetáris politikát folytat Kanada és az eurózóna. Az EKB alkalmazkodó monetáris politikát folytat, Kanada azonban már elkezdte a normalizálás folyamatát. Tavaly októberben a kanadai jegybank megszüntette a pandémia leküzdése érdekében létrehozott, rendkívüli eszközvásárlási programját (más néven QE). A pénzpiac előrejelzése szerint hamarosan kamatemelés várható. A befektetők véleménye szerint 50% az esély arra, hogy a január végi ülésen bejelentik az első kamatemelést. Egyhangúan úgy vélik, hogy márciusban kamatemelés várható. A kanadai jegybank a Szövetségi Tartalék Rendszerhez képest gyorsabban megvalósíthatja a monetáris politikát illető szigorításokat, ez pedig hatással lesz az USD/CAD devizapárra is. A nyersanyag-ágazat szakértőinek egybehangzó véleménye szerint tartósan magas energiaárakra számíthatunk, különösen a kőolajat illetően. Ez nagyrészt annak köszönhető, hogy a pandémiát megelőző évek során nem történt befektetés. Középtávon ez is jelentős segítség lehet a CAD számára.

EUR/AUD

Csúcs: 1,6180 / Alj: 1,5574 / Változás: -1,31 %

A többi devizapárhoz hasonlóan ennél az árfolyamnál is nagyrészt az eltérő monetáris politikának tudható be a változás. Az Ausztrál Központi Bank valószínűleg hamarosan megszünteti az eszközvásárlási programját (QE). A legutóbbi, december 7-én tartott ülésről készült beszámoló alapján ez februárban fog megtörténni. Az Európai Központi Bank továbbra is viszonylag alkalmazkodó politikát folytat, 2022 után is fenn fogja tartani a QE-program egy részét. Angolul QE infinity-nek nevezik ezt a jelenséget. Az eltérő monetáris politika rövid távon továbbra is hatást gyakorol az árfolyamra. Nagyon jól tudjuk, hogy hosszabb távon nem lesz akkora a hatás. Az elkövetkezendő hónapok során a folyamatosan emelkedő nyersanyagárak, különösen az olyannyira várt, növekvő kínai kereslet, kedvezően befolyásolhatják az AUD árfolyamát.

EUR/CNH

Csúcs: 7,2397 / Alj: 7,1574 / Változás: +0,58 %

Decemberben hullámvasútszerű változásokat tapasztalhattunk az EUR/CNH devizapárt illetően. Több jel is arra mutat, hogy a kínai hatóságok a 2021-es helyzethez képest 2022-ben szeretnék megfordítani a tendenciát ennél a devizapárnál. Tavaly az euró leértékelődött a CNH-val szemben. Peking új célokat tűzött ki 2022-re. A gazdasági növekedés támogatása az elsődleges cél, ezt pedig legegyszerűbben az export élénkítésével lehet megvalósítani. Ehhez pedig gyenge fizetőeszköz szükséges. Előrejelzésünk szerint az elkövetkezendő hetekben és hónapokban lényegesen erősödik az EUR/CNH árfolyam. A hatóságok nemrég több gazdaságösztönző intézkedést is hoztak, azt kérték a bankoktól, hogy ismét nyújtsanak kölcsönt az ingatlanpiaci szereplőknek. Ennek értelmében 2022-ben növekvő likviditással számolhat a kínai gazdaság, annak ellenére, hogy 2021-ben inkább megfontolt és nem megszorító jellegű monetáris és költségvetési politika jellemezte az országot.

Gazdasági menetrend: