2021. november - Gazdasági Bejelentések

Tudjon meg többet a devizapiac legújabb fejleményeiről és készüljön fel a devizakockázat kezelésére.

EUR/HUF

Csúcs: 367,15 / Alj: 355,26 / Változás: +0,22 %

Véleményünk szerint az euró forinttal szembeni havi erősödését egyrészt egy technikai visszapattanás, másrészt a magyarországi monetáris politikai szigorítás ütemével kapcsolatos bizonytalanság magyarázza, hozzátéve, hogy csak az utóbbi tényezőtől várható rövid távú hatás. A magyar központi bank az inflációs nyomásokkal szemben a leghatározottabban fellépő központi bankok egyike volt a feltörekvő piacokon. További árfolyamemelések várhatóak, amelyek mértéke azonban egyelőre bizonytalan. Virág Barnabás, a központi banki alelnöke október végén jelezte, hogy az ország hosszú időn keresztül érvényesülő magas inflációs rátákra számíthat és hogy az év végéig további, akár alkalmanként 15 bázispontos árfolyamemelések várhatóak.

USD/HUF

Csúcs: 316,52 / Alj: 305,39 / Változás: +0,44 %

Az USD/HUF erősödés ebben az esetben egy igen egyszerű jelenség, a minőségbe való menekülés következménye. Egy fokozottan bizonytalan gazdasági világban, ahol számos országban megemelkedtek az inflációs ráták, az amerikai dollár biztonságos menedéknek tűnik. A világ befektetője igyekszik a pénzét a kockázatos eszközökből az amerikai piacra, hagyományosan kincstárjegyekbe menteni, ez pedig erősíti a dollár árfolyamát. Ez a folyamat rövid távon várhatóan fennmarad.

EUR/USD

Csúcs: 1,1704 / Alj: 1,1524 / Változás: -0,06 %

Amint az várható volt, az Európai Központi Bank ülése nem volt különösebben jelentős eseményAz Egyesült Államok központi bankjaként működő szervezeten belül általános egyetértés van abban a tekintetben, hogy a monetáris politikát az eszközvásárlások visszafogása (tapering) révén kell normalizálni. A központi bank havonta átlagosan mintegy 120 milliárd dollárnyi eszközt vásárol vissza a pénzügyi piacokon. A megvásárolt eszközök mennyiségének november közepétől, vagy legkésőbb december elejétől havi 15 milliárd dollárra kell csökkennie. Ezzel az ütemezéssel a központi banknak 2022 júniusától be kell fejeznie az eszközvásárlási programját. A devizapiaci várakozások szerint az első árfolyam-emelkedésnek 2022 szeptemberében kell bekövetkeznie, ha az infláció továbbra is magas marad. Különösen fontos lesz a következő értekezlet, amelyen minden, az infláció menetére vonatkozó hozzászólást részletesen elemeznek majd. 

EUR/GBP

Csúcs: 0,8570 / Alj: 0,8396 / Változás: +0,60 %

A devizapiac túlságosan bízott abban, hogy a Bank of England november 4-i ülésén kamatot fog emelni, ami végül azonban nem következett be. A brit jegybank történelmi mélyponton, 0,10%-on tartotta az irányadó kamatlábat, ugyanakkor nyitvahagyták az ajtót a további monetáris szigorítás előtt, amire várhatóan a jövő év elején számíthatunk. A piac erősen reagált: a brit fontban lévő hosszú pozíciókat likvidálták, ami az EUR/GBP árfolyam fellendüléséhez vezetett. A november 4-i ülésen a pár 0,8570-es csúcsot ért el, azonban ez a fellendülés valószínűleg csak rövid életű lesz. A pár rövid távon különösen volatilis lehet, ezért érdemes fontolóra venni a megfelelő deviza-árfolyam fedezeti stratégiát. A brit font számára a következő fontos dátum az Egyesült Királyság harmadik negyedéves GDP-jének november 10-i közzététele lesz.

EUR/JPY

Csúcs: 128,32 / Alj: 128,32 / Változás: +2,53 %

Véleményünk szerint az euró japán jennel szembeni októberi erősödése elsősorban egy technikai visszapattanásnak volt köszönhető. A világgazdaság rövid távú kilátásaira és különösen az infláció várható alakulására tekintettel a devizapiaci szereplők részéről logikusan számíthatunk arra, hogy biztonságos eszközöket választanak (amerikai dollár, svájci frank és természetesen a japán yen). Rövid távon nem zárható ki az árfolyam 130-129 környékére történő visszatérése. A monetáris politika területén Japán továbbra is robotpilóta üzemmódban marad. Az előttünk álló hónapok során nem várunk módosulást a központi bank által követett irányzatban.

EUR/CHF

Csúcs: 1,0560 / Alj: 1,0560 / Változás: -2,07 %

Az EUR/CHF árfolyam október vége felé a devizapiacon az utóbbi 11 hónap legalacsonyabb szintjére süllyedt. A svájci frank például az amerikai dollárhoz mérten is jelentősen erősödött. Az infláció alakulásával kapcsolatos aggályaik következtében a devizapiaci szereplők biztonságos eszközökbe, pl. a svájci frankba menekítik forrásaikat. A világgazdaságot jellemző bizonytalanságok következtében a svájci frank rövid távon várhatóan tovább fog erősödni. A svájci valuta szeptember közepe óta csaknem 2,6%-os erősödést ért el az euróval szemben. A svájci frank árfolyamát szorosan figyelemmel kísérő svájci nemzeti bank a nyarat követő visszatérés óta távol maradt a piactól. Az utolsó héten – hat hete első alkalommal – egyetlen kisebb beavatkozást hajtott végre az árfolyam alakításának céljából. Egyelőre nem látjuk valószínűnek, hogy a svájci központi bank komolyabb beavatkozást fog eszközölni.

EUR/CAD

Csúcs: 1,4843 / Alj: 1,4293 / Változás: -2,49 %

Az EUR/CAD árfolyam ingadozott. A kanadai dollár értéke október közepén az euróhoz mérten az utóbbi 20 hónap legmagasabb szintjére emelkedett. Az emelkedést továbbra is elsősorban a kanadai központi bank szigorító („hawkish”) hozzáállása határozta meg. Ráadásul az utóbbi hetekben az árutőzsdei árak is jelentősen megemelkedtek. A devizapiac legnagyobb meglepetésére a kanadai központi bank befejezte likviditásteremtési (quantitative easing, QE) célú eszközvásárlási programját, és, ami még ennél is fontosabb, jelezte, hogy a legközelebbi árfolyamemelés 2022 közepére várható. A piaci szereplők egybehangzó véleménye szerint erre akár már a következő év márciusában vagy áprilisában is sor kerülhet. A kanadai dollár euróval szembeni erősödésének folyamata minden jel szerint éppen csak elkezdődött. Néhány devizapiaci szereplő még most is a kanadai dollár gyengülésére számít, ez azonban vélhetőleg nem tart sokáig. Az érintett pozíciók lezárásával a kanadai valuta igen határozott és gyors erősödésére számítunk.

EUR/AUD

Csúcs: 1,6184 / Alj: 1,5345 / Változás: -3,85 %

Az EUR/AUD árfolyam alakulásának iránya október hónap során egészen egyértelmű volt. A közös valuta értéke havi összehasonlításban csaknem 3,85 %-ot csökkent, ami elsősorban az ausztrál dollár erősödésében nyilvánult meg. E tekintetben a következő két tényező volt meghatározó: az egyre inkább megszorított gazdasági környezetben az árutőzsdei árak emelkedése és az ausztrál központi bank által a vártnál korábban végrehajtott árfolyamemelésének lehetősége. A devizapiac 2022 közepére – esetleg szeptemberre, vagy akár novemberre – várja az első kamatemelést, szemben a korábbi 2023-as várakozással. Az inflációs nyomások erősödése ezúttal is a monetáris politika normalizálására vonatkozó ütemterv előrehozásának irányában hat. Az AUD utóbbi hetek során megfigyelt, jelentős erősödésére tekintettel rövid távon nem zárható ki a nyereségek elérése.

EUR/CNH

Csúcs: 7,5607 / Alj: 7,3912 / Változás: -0,80 %

A kínai valuta továbbra is erős, ez pedig a pekingi hatóságok részéről az energiaellátás bármilyen áron történő biztosítására irányuló törekvéssel hozható összefüggésbe. Az erős valuta csökkenti az energiaimport költségeit. Megjegyzendő továbbá, hogy a kínai ingatlanpiaci visszaesések minden jel szerint – a várakozásnak megfelelően – kevéssé érintik a CNH árfolyamait. Az energiaválság ideje alatt az EUR/CNH árfolyam további csökkenése várható.