Terminkontrakte ermöglichen Unternehmen, sich gegen die Volatilität am Devisenmarkt abzusichern. Ein sogenannter flexibler Terminkontrakt (Flexible Forward Contract, FFC) ist ein Devisentermingeschäft, mit dem eine Gegenpartei den Kauf- oder Verkaufskurs eines Währungspaars für einen bestimmten Betrag festlegen kann, und zwar entweder zu einem bestimmten Zeitpunkt oder innerhalb eines spezifischen Zeitraums. Darüber hinaus kann die Partei während der Laufzeit des Vertags den Betrag ganz oder teilweise zu dem im Voraus vereinbarten Kurs umtauschen.
Schutz der Gewinnspannen, Kontrolle des Wechselkursrisikos, Gewinn an Flexibilität
Unternehmen verwenden flexible Terminkontrakte zur Absicherung und Steuerung von Währungsrisiken, wenn sie Zahlungen zu unbestimmten Zeitpunkten oder in noch unbestimmter Höhe leisten müssen oder erhalten. Ein flexibler Terminkontrakt kann während des vereinbarten Zeitraums entweder vollständig oder teilweise für eine oder mehrere Zahlungen in Fremdwährung bzw. zum Umtausch von einem oder mehreren Zahlungseingängen in Fremdwährung zu einem garantierten Wechselkurs verwendet werden.
Anwendungsbeispiele für flexible Terminkontrakte
- Ihre Firma importiert Waren, und Sie möchten die Kosten für Ihre Einkäufe in einer oder mehreren Fremdwährungen kontrollieren.
- Ihre Firma exportiert Waren, und Sie möchten den Preis für Ihre Umsätze in Fremdwährung absichern.
- Die Abrechnungstermine für Geschäfte mit Ihren Kunden und Lieferanten sind unsicher.
- Sie möchten einen einzigen Wechselkurs für mehrere Geschäfte in Fremdwährung.
Merkmale von flexiblen Terminkontrakten
Risiken
- In Fällen, in denen die gekaufte Währung an Wert verliert, kann es zu entgangenen Chancen kommen, da der vereinbarte garantierte Terminkurs nicht geändert werden kann.
- Der flexible Terminkontrakt ist eine feste Verpflichtung und daher nicht für unverbindliche Geschäfte wie Kostenangebote, Ausschreibungen usw. gedacht.
Beispiel für die Funktionsweise von flexiblen Terminkontrakten
Ihre Firma mit Sitz in Europa importiert Waren. Am 15. Januar vereinbaren Sie mit einem in den USA ansässigen Lieferanten die Gesamtabnahmemenge für das laufende Jahr.
Sie wollen Waren im Gesamtwert von 450.000 US-Dollar kaufen. Zum jetzigen Zeitpunkt wissen Sie jedoch noch nicht genau, in welchen Mengen Sie die Waren über das Jahr hinweg bestellen werden und wissen daher auch nicht, wann jeweils welche Rechnungsbeträge zur Zahlung fällig werden.
Da sich der Verkaufspreis der Waren nicht ändern lässt, möchten Sie, um Wechselkursrisiken zu vermeiden und Ihre Gewinnspanne abzusichern, einen flexiblen Terminkontrakt von iBanFirst kaufen, der Ihnen die Möglichkeit gibt, zu mehreren Zeitpunkten im Jahr EUR in USD zu einem festen Wechselkurs zu tauschen.
Sie wenden sich deshalb an Ihren iBanFirst-Kundenbetreuer und vereinbaren den Kauf eines flexiblen Terminkontrakts zu folgenden Konditionen:
- Währung kaufen: USD
- Währung verkaufen: EUR
- Nominalwert: 450.000$
- Abrechnungsdatum: 15. Dezember
- Beginn der Bezugsfrist: 1. Februar
- Bezugsfrist: 1. Februar bis 15. Dezember.
- Vereinbarter garantierter Wechselkurs: 1 EUR = 1,2500$
Lebenszyklus des Kontrakts
Bei Anwendung des an diesem Tag geltenden Kassakurses (1 EUR = 1,1000 USD) hätten Sie 236.363 EUR gezahlt. Theoretisch ergibt sich für Sie durch Einsatz des flexiblen Terminkontrakts also ein positiver Währungseffekt in Höhe von 28.363 EUR.
Bei Anwendung des an diesem Tag geltenden Kassakurses (1 EUR = 1,3000 USD) hätten Sie 100.000 EUR gezahlt. Theoretisch ergibt sich für Sie durch Einsatz des flexiblen Terminkontrakts also ein negativer Währungseffekt in Höhe von 4.000 EUR.
Bei Anwendung des an diesem Tag geltenden Kassakurses (1 EUR = 1,2000 USD) hätten Sie 50.000 EUR gezahlt. Theoretisch ergibt sich für Sie durch Einsatz des flexiblen Terminkontrakts also ein positiver Währungseffekt in Höhe von 2.000 EUR.
Schlussfolgerung
Sie konnten sich das ganze Jahr auf einen festen Wechselkurs verlassen und sich so gegen das Währungsrisiko absichern. Am 15. Januar wussten Sie, dass Sie 360.000 EUR benötigen würden, um Ihren in den USA ansässigen Lieferanten zu bezahlen. Sie waren in der Lage, die Zahlungen Ihrer Rechnungen in USD zu planen und die Verkaufspreise mit einer angemessenen Gewinnspanne festzusetzen, ohne auf Schwankungen beim Währungspaar EUR/USD achten zu müssen.
