Wie kann man sich gegen die Volatilität der Devisenmärkte schützen?

Lösungen zur Währungsabsicherung, die ein hohes Maß an Flexibilität bieten, sind eine überzeugende Option für Unternehmen, die ihre Gewinnspannen sichern wollen. Wir werfen einen Blick auf einige der attraktivsten dynamischen FX-Hedging-Lösungen, die angeboten werden.

Die Volatilität der Devisenmärkte stellt mehr denn je eine Bedrohung für Ihre Gewinnspannen dar. In einer Fremdwährung festgelegte Preise, zwischen Rechnungsstellung und Zahlung verstrichene Zeit und Repatriierung der Währung sind nur einige Gründe sich mit dem Management von Fremdwährungsrisiken zu befassen. Wenn Ihr Unternehmen im Ausland tätig ist oder Tochtergesellschaften im Ausland hat, oder wenn Sie in Fremdwährungen ein- und verkaufen, ist eine Währungsabsicherung eine Option, die Sie in Betracht ziehen sollten.

Bei der Entwicklung einer geeigneten Währungsabsicherungsstrategie ist es für ein Unternehmen besonders wichtig, die Höhe des Risikos zu berücksichtigen und einen entsprechenden Haushaltsreferenzsatz festzulegen.

Es gibt eine Vielzahl von Produkten zur Währungsabsicherung, die darauf abzielen, die Auswirkungen der Währungsvolatilität zu begrenzen, darunter mehrere Varianten von Devisentermingeschäften. Ein klassischer Terminkontrakt legt einen im Voraus festgelegten Wechselkurs für eine auf eine Fremdwährung lautende Rechnung fest und schützt so die Umsatzspanne eines Unternehmens im Laufe der Zeit, ohne den Cashflow zu binden.

Es gibt jedoch verschiedene Varianten von Terminkontrakten, die noch mehr Flexibilität bieten. Wir sprechen hier von flexiblen Forwards, dynamischen Forwards mit voller Partizipation und dynamischen Forwards mit gedeckelter aktivierender Partizipation. Letztere zeichnen sich vor allem durch einen vorher festgelegten aktivierenden Schwellensatz aus, den Sie weiter unten im Detail finden.

Flexible Devisentermingeschäfte

• Diese flexiblen Termingeschäfte bieten den Vorteil eines garantierten Wechselkurses über einen vordefinierten Zeitraum für die Begleichung der Rechnungen Ihres Unternehmens in Fremdwährungen.
• Die Bedingungen des künftigen Geschäfts (Betrag, Wechselkurs, Datum usw.) werden bei Abschluss des Termingeschäfts festgelegt.

Hauptvorteil: Sie schützen vor einem Wertanstieg der betreffenden Fremdwährung, und das ohne Einrichtungsgebühren.

Dynamisches Devisentermingeschäft mit voller Partizipation

• Sie bieten den Vorteil eines garantierten Wechselkurses und tragen dazu bei, die Gewinnspannen Ihres Unternehmens zu sichern.
• Wenn sie fällig sind, ermöglichen dynamische Termingeschäfte dem Vertragspartner, von potenziell günstigen Bewegungen auf dem Devisenmarkt während der Gültigkeitsdauer des Vertrags zu profitieren.

Hauptvorteil: Bei Fälligkeit hat der Vertragspartner zwei Möglichkeiten - er kann sich für den bei Vertragsbeginn festgelegten Wechselkurs (den Sicherungskurs) entscheiden oder einen potenziell günstigeren Marktkurs aufgrund von Wechselkursschwankungen nutzen.

Dynamisches Devisentermingeschäft mit gedeckter aktivierender Beteiligung 

• Sie bieten den Vorteil eines garantierten Wechselkurses und tragen zur Sicherung der Gewinnspanne Ihres Unternehmens bei.
• Wenn sie fällig sind, ermöglichen sie dem Vertragspartner auch, von potenziell günstigen Entwicklungen auf dem Devisenmarkt während der Laufzeit des Vertrags zu profitieren. Dies wird durch einen im Voraus festgelegten Marktkurs begrenzt, der als Aktivierungsschwelle bezeichnet wird.
• Bei Vertragsabschluss werden drei Kurse festgelegt, die bei Fälligkeit des Vertrags analysiert werden. Dabei handelt es sich um den Schutzkurs (der Mindestkurs, von dem das vertragsschließende Unternehmen profitieren kann), den Partizipationskurs oder Kassakurs (eine Bandbreite möglicher Wechselkurse auf der Grundlage von Schwankungen während der Laufzeit des Vertrags) und den aktivierenden Schwellenkurs oder Auslöseschwelle (der festgelegte Wechselkursschwellenwert - wenn der Marktkurs bei Fälligkeit diesen Wert übersteigt, gilt für den Vertragspartner der Partizipationskurs).

Hauptvorteil: Wenn der Marktzins bei Fälligkeit günstiger ist, profitiert der Vertragspartner von diesem Zinssatz, auch wenn der Zinssatz, den das Unternehmen in Anspruch nehmen kann, begrenzt ist.